选项二：页岩油减产
国际油价跌跌不休对美国经济有利有弊，其有利于提振美国消费者支出，但也增加了美国通胀下行压力，同时，可能引发美国页岩油行业的瘦身洗牌，迫使一些页岩油生产商在2015年减产。
原油价格自2014年6月下旬开始步入持续下跌走势，美国西德克萨斯轻质原油(WTI)与伦敦布伦特原油价格下跌幅度近50%。美银美林在近期报告中写道，随着全球库存大幅增长，布伦特原油未来六个月或将跌破60美元，WTI可能跌至50美元。
尽管油价不振，欧佩克成员国却强硬表示坚决不减产。沙特阿拉伯石油部长阿里-纳伊米甚至直言，油价跌至20美元也不减产。沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国指责非欧佩克生产国石油生产过剩，并造成油价降至五年来最低点。阿联酋能源部长表示，由于石油供大于求会让市场承压，欧佩克之外的一些产油国应该削减“不负责任的”产出。这似乎是在拐弯抹角地指责美国，认为美国应该减产。
新加坡《联合早报》文章指出，欧佩克趁机向美国页岩油业者下战帖，要看谁先在这场价格战中认输。据报道，美国的页岩油热直接威胁到油盟的市场占有率。油盟目前为全球供应约30%的原油，但据油盟本身估计，美国页岩油产量上升幅度比预期快，将导致油盟的市场份额在2018年缩小5%。为保住市场份额，以沙特阿拉伯为首的油盟决定孤注一掷，与美国页岩油业一决胜负。沙特阿拉伯的如意算盘是让油价继续下跌，以便让成本较高的页岩油业者无以为继。一旦竞争者减少，供应量会随之下降，油价即可回升。
面对油盟打压，有分析认为美国页岩油业将荣景不再。一个重要原因是开采页岩油成本高昂。若油价持续下跌，业者收入大减，能投入到钻探页岩油井的资金势必减少，部分页岩油公司甚至可能倒闭。不过，随着科技的进步，开采页岩油的成本也在不断下降。据估计，页岩油生产成本过去一年已从每桶70美元降至57美元。
研究机构瑞穗的分析师小野亮认为，如果油价继续长时间下跌，可能引发页岩油行业的瘦身洗牌。虽然美国页岩油开采成本近年已明显下降，但是只要开采活动仍在继续，全球油市供过于求的状况就会延续，这可能最终会迫使许多投资者在入不敷出的状况下从这一市场抽身逃离。如果关停的页岩油开采项目过多，可能会引发局部信贷市场的违约危机，这在页岩油的主产区如德克萨斯州、阿拉斯加州、路易斯安那州和北达科他州等地会表现得尤为显著。而这在历史上也有先例，比如油价在1986年时的重跌就对美国经济构成了弊大于利的影响。
由于油价大跌，美国一些产油大州的确显现出经济发展减速的迹象。在美国德克萨斯州的休斯顿，石油产业已经发布第一批裁员信息。根据惠誉评级的报告，阿拉斯加州2015财年预算收入预测将被下调近20亿美元。富国银行证券市政分析师罗伊-艾蓬在最近发布的报告中指出，诸如德克萨斯州、北达科他州、阿拉斯加州、俄克拉荷马州和新墨西哥州等州都极有可能在2015年感受到紧张。
有些美国生产商已经面临困境，原因是油价下跌令其页岩油气生产的财务可行性受到威胁，多家能源公司削减了2015年开支计划。高盛称，美国原油开采商在通过削减2015年预算来应对五年来最低的油价，同时它们将开采重点转向成本最低、盈利能力最强的石油资源。换言之，它们将以较少的开采设备产出更多的原油。
到目前为止，欧佩克希望通过压低油价来打击美国原油开采商的策略尚未奏效。有鉴于此，美国咨询机构Gary Shilling & Co的总裁Gary Shilling认为，美国页岩油企业可能不会因为2014年以来国际油价已暴跌近50%就减产。澳洲国民银行则认为，油价暴跌直到2015底才有可能导致美国原油供应大幅减少。
高盛预计，一些美国页岩油生产商2015年会减产，那样2015年下半年和2016年的每桶布伦特油价就会分别稳定在85美元和90美元，预计每桶WTI油价同期分别为70美元和80美元。但如果美国并未减产，或者减少规模不及预期，油价可能不会那么稳定，甚至会跌至更低水平。若油价跌破高盛这一预期水平，地缘政治局势会更复杂。
