印度经济实现复苏面临三大挑战 祭出改革大旗

新华08网孟买12月19日电(记者赵旭 汪平)尽管现在还不能完全断言，2012年印度经济增速将创近10年来的最低水平，但今年前三季度国内生产总值(GDP)增长率均在6%以下的事实，使得这一预期成为现实的可能性越来越大｡

不过，面对即将过去的一年，印度经济界人士也深知利空出尽即为利好的道理｡特别是印度议会上议院7日通过了全面开放零售业的改革法案后，一些金融机构大胆地对未来印度经济走势保持乐观态度，他们认为今年四季度起印度经济将会略有起色，并从明年开始进入真正的复苏期｡

经济增速或为10年来最低

受国际经济环境持续恶化影响，印度经济近两年增长乏力｡2011至2012财年，印度经济增速仅为6.5%，三年来首次降至7%以下｡2012年以来，印度经济依旧持续低迷，前三季度GDP增长率分别为5.3%､5.5%和5.3%，其中第一季度也创下近三年来最低季度增幅，如果不出现较大意外，今年全年印度经济增速将在6%以下｡

国际货币基金组织(IMF)甚至在10月发布的《世界经济展望》报告中悲观地认为，印度今年经济增速将降至4.9%｡包括高盛､穆迪在内的国际金融机构此前纷纷下调本年度印度经济增长预期｡印度政府也在最新发布的报告中将本财年(2012年4月至2013年3月)印度经济增长预期从此前的7.6%大幅下调至5.7%至5.9%｡

的确，国际经济环境持续恶化，财政贸易双赤字严重，商业信心不断下滑以及卢比贬值等因素，直接拖累印度经济增长｡根据印度商业与工业部的数据，10月份印度出口下降1.63%至234亿美元，连续第六个月呈下降趋势；进口则增长7.37%至442亿美元，逆差额将近210亿美元，为一年来最大逆差额；11月份印度贸易逆差额有所减少，但仍高达192.87亿美元，同比增长21.82%；财政赤字方面，标准普尔主权信用评级部门预计，本财年印度财政赤字将占到GDP的4%，仅低于上一财年创纪录的4.1%；此外，通胀水平居高不下，今年11月份，衡量印度通胀水平的批发物价指数同比增长了7.24%，今年前11个月中有10个月超过7%，显示出通胀压力持续加剧｡

破釜沉舟祭出改革大旗

印度政府深知，要解决上述存在多年的老问题，仅靠维持现行货币和财政政策､给予出口业政策倾斜远远不够，加之外部环境每况愈下，恢复印度经济亟需突破性､实质性的举措出台｡因此，印度政府决定祭出改革大旗｡

今年9月14日，印度政府内阁与内阁经济事务委员会会议经过讨论，决定进行新一轮经济改革｡此次改革主要措施包括对外资开放航空､零售､电力行业，调高柴油价格，实行大型国有公司私有化，其目的是使经济增长恢复到8%的既定目标｡

根据决议，印度政府决定放开多品牌零售业对外资的限制，并将持股上限设定在51%；提高广播电视业的外资比重上限到74%；允许外资进入国内航空市场或收购国内航空公司，持股上限至49%；此外，还公开向私人资本出售4家国有控股公司的股份｡

10月4日，印度政府再次宣布，将外资进入本国保险和养老金市场的投资上限分别提高至49%和26%｡印度总理辛格当天表示，政府还决定削减燃料补贴，并批准提高柴油价格｡

消息一出，舆论哗然｡尽管获得了执政联盟内多数党派的支持，但反对党——印度第二大党人民党和草根国大党却对这一改革方案极力反对｡这两个党主张穷人的利益，他们认为零售业改革方案的实施，将使农民和中小企业者的利益严重受损，而对于金融保险行业的改革，将会使国家丧失金融自主权｡

印度议会上议院12月7日下午进行投票表决，通过了由国大党领衔的执政联盟——团结进步联盟提交的零售业改革法案｡根据该法案，外资投资印度多品牌零售企业的最高比例达到51%｡有分析人士指出，进一步开放零售业等改革措施将有助于印度经济驶出慢车道｡

实现经济复苏面临三大挑战

好的消息是，近期一系列经济数据的出炉，显示印度经济有触底反弹的迹象｡一是第三季度经济增长5.3%符合预期，被业界普遍认为底部指标得到确认；二是11月份制造业采购经理人指数(PMI)升至5个月来最高，显示制造业开始复苏；三是农业生产保持稳定｡

摩根士丹利甚至基于对11月份经济数据的分析，将今年印度经济增长预期上调0.3个百分点至5.4%｡而更早前，美林美银的一份报告则认为，得益于商业信贷触底反弹､粮食有望丰收从而抑制通胀以及欧债危机､出现政治瘫痪等系统性风险有望消退这三大因素，将促使印度经济向好｡

但同时也要看到，印度经济实现想要复苏，还有三大威胁仍未消除｡

首先，作为印度最重要的贸易伙伴，明年美国､欧洲以及中国等国家经济运行形势仍充满不确定性｡欧债危机持续发酵，疲弱的外部需求不能给印度出口形势带来根本好转，加之国内消费乏力，制造业的复苏有可能对通胀形成新的压力｡此外，占印度GDP比重一半的服务业增速依旧缓慢，对投资和就业的拉动帮助较小｡

其次，财贸双赤字和通胀率高企｡该问题的关键在于，由于自去年开始印度央行已连续十几次加息，导致目前印度政府可采取的潜在解决方案较少，甚至根本没有｡因此，印度政府只能寄希望于结构性经济改革，而不能使用财政政策或货币政策进行调整｡

第三，经济改革方案进程不明朗｡这是相当复杂的政治问题，若根据以往经验判断，此次改革方案很可能会像之前的诸多努力一样付诸东流｡但与此前不同的是，印度媒体认为，总理辛格已经失去耐心，因为距离2014年大选还有不到两年的时间，届时无论结果如何，他都将不再出任总理，因此辛格决定不再受制于反对党的指责和民意制肘，要在经济改革道路上努力迈出坚实的一步｡倘若改革方案最终得以推行，将对未来印度经济产生长期的实质性利好｡

综合内外部因素考虑，我们认为，印度经济短期内实现复苏很大程度取决于利率水平，中长期则要看经济改革推行情况｡鉴于目前农业生产保持稳定会一定程度上削弱通胀压力，预计今年四季度至明年二季度，印度经济将企稳并缓慢回升；中长期来看，受益于值得期望的改革措施，印度经济有望找到新的增长点，未来将持续向好｡(完)