美报分析希腊退出欧元区对美国经济复苏影响

新华08网北京5月25日电 美国《华尔街日报》中文网络版5月24日刊登题为《欧洲是否会再一次扰乱美国经济的复苏?》的文章，摘编如下：

欧洲是否会再次扰乱美国的经济复苏?在面对一个经济总量大致相当于马萨诸塞州的希腊面前，强大的美国经济真的那么脆弱吗?

就在几个月前，欧洲似乎已经找到了让希腊留在欧元区的方法。但是，由于希腊选民抵制德国制定的紧缩方案，已经违背过债务义务的希腊退出欧元区的可能性加大。如果希腊真的退出欧元区，接下来将摆在西班牙和意大利面前的可能将是银行挤兑、债券市场质疑、借贷成本飙升及严重的经济衰退。

经济合作与发展组织(OECD)于5月22日发布的全球展望中力图展现出乐观的姿态。OECD表示，得益于贸易小幅回升及信心改善，全球经济再一次试图回归增长。

尽管如此，OECD预计美国失业率到2013年仍将维持在接近8%的水平，而欧元区17国明年的失业率将超过11%。

上述预期基于三个重大假设：首先，决策者避免欧元区局势发生混乱；其次，原油市场保持平稳；再者，美国年底时不会滑落增税和减支的财政悬崖。

这其中很大程度上要取决于第一条假设。希腊无序退出将导致欧元区本就无法避免的衰退进一步加深。但这场危机将如何穿越大西洋蔓延至美国呢?

欧洲很可能在劫难逃，但这个富足的经济巨人至今还在从世界其他地区采购大量商品。如果欧洲瘫痪，其购买力将会下降。

总体而言，欧元区的进口额占到全球其他地区国内生产总值(GDP)的5%，对于英国和东欧来说，这个比例甚至更高，但从美国的进口额仅占美国GDP的1.2%。目前为止，美国对欧出口一直表现尚可。虽然任何微小的变化都会造成利益的损失，但即便美国对欧出口减少20%，也不足以对美国经济造成巨大冲击。

然而，这仍会对实体经济造成其他影响。对于欧元可能解体的担忧或将促使资金流向美元避险，推高美元币值并抬升美国出口商品价格。但反过来看，欧洲经济发生严重衰退将导致大宗商品需求及价格下降，从而抵消上述影响。

更为重要的是欧洲与世界其他地区之间千丝万缕的金融关系。

欧洲银行业向世界其他地区提供的贷款总额超过6万亿美元，规模是美国银行业的两倍。欧洲局势越糟，欧洲银行业捂紧口袋的意愿就越强，其他地区发生问题的风险也就越大。

摩根大通经济学家表示，欧元区银行业大举撤离将阻碍全球信贷的产生，新兴经济体受到的冲击最大。美国也无法独善其身：欧洲向美国发放的贷款约占美国GDP的10%。美国联邦储备委员会的信贷管理人员调查发现，欧洲银行业已开始将业务出售给美国的竞争对手。

当然，美国银行业也在向欧洲提供贷款，尽管直接给希腊的贷款不太多，但贷给容易受到欧元动荡冲击的欧洲银行业和企业的贷款却为数不少。如果在欧洲市场遭受巨额损失，美国银行业在国内发放信贷的意愿也将下降。

银行业只是欧洲风险向美国蔓延的其中一条金融通道。美国货币市场共同基金或许已不再给希腊银行贷款，但对西欧可能仍存在风险敞口。一些银行、对冲基金或退休基金会不可避免地发现，他们进行了投资或放贷的一些欧洲机构在希腊或欧元问题上看走了眼。

希腊退出欧元区后，如果欧洲难以庇护葡萄牙、爱尔兰、西班牙和意大利，全球股市必将下跌，可以预料届时美国企业信心和家庭财富都将受到侵蚀。

这一切都合乎情理。摩根大通经济学家表示，历史经验表明，欧元区经济增速每下降1个百分点，全球其他地区的经济将遭受0.7个百分点的损失，其中美国受到的影响略小于其他地区。摩根大通经济学家预计，希腊退出欧元区将导致欧元区GDP遭受2个百分点的损失。

毫无疑问，这样的结果是痛苦的，但影响可能并不止于此。当2008年雷曼兄弟倒闭时，美国当局震惊地发现：一些货币市场基金把资金投入了一家问题众所周知的公司中。其结果是这些货币基金遭到大范围赎回，并威胁到美国一些最大型企业的融资，直到美国政府介入这种局面才得以缓解。

如果希腊退出欧元区，并导致市场对欧洲当局保护西班牙和意大利及欧洲银行业的能力产生质疑，除了可以肯定会有意外发生，谁知道意外会在哪里发生?(完)