美债违约PK次贷危机 谁的杀伤力更大？（3）

如何应对“美国危机常态化”的潜在趋势

如果再回顾2008年以来的整个历程，美国可谓年年危机，2008-2010年是次贷危机，2011年8月遭遇美债危机，2012年岁末邂逅财政悬崖，2013年10月又碰上新美债危机，2014年则又要面对新财政悬崖和QE实质性退出。在美国危机的轮番冲击下，全球经济不确定性丛生，国际金融市场则波动性大增，新兴市场在颠簸中的前行更趋困难。

《证券时报》的分析文章称，特定的某个危机可能并不关键，新兴市场需要重点防范的，是“美国危机常态化”的潜在趋势。一是要合理甄别危机的可信度。美国危机的根源性风险有两种，一种是政治风险，另一种是市场风险。美国政治风险虽然广泛存在并经常激化，但真正演化为实质性危机的可能性不大。而市场风险则不同，它往往由市场非理性行为的长期积累所致，且经常处于政府干预力量的能力范围之外，其演化为实质性危机的可能性相对较大。

二是要注意观察市场选择而非媒体风向。在美国危机常态化趋势下，未来新闻上的“美国经济崩溃论”还将层出不穷，理性屏蔽媒体干扰，从市场行为中读懂风险信息，才不会上蹿下跳，在亦真亦假的危机威胁前乱了方寸。

三是要以我为主做好理性应对。应对美国危机常态化，新兴市场一方面需要淡然处理单一危机，另一方面，新兴市场应稳健推进“去美国化”进程，加快内生增长模式的建立，减少对一切外部因素的增长依赖，自然也就能减轻外部不确定性的冲击；此外，在外汇储备投资多元化进程中，要格外重视对本国金融市场的能力建设和深度扩展。