印度“投资饥渴”来由非浅

印度的财政和经常项目赤字双双膨胀，已经令越来越多的投资者不安。全球零售巨头沃尔玛、保险公司伯克希尔哈撒韦等一些大公司，近期纷纷撤回对印度的投资计划。在金融高度自由化的今天，鼠标轻轻一点，数十亿、上百亿的资金即可流进流出，而市场信心从不足到危机，有时候仅仅一步之遥。如何扭转局面，恢复投资者对印度市场的信心，这对促进经济增长、有效破解印度的财政难题至关重要。

首先，从财政方面看，印度政府的目标应落实在优化财政收支结构上。除削减支出外，印度应尽早推进税收体制改革，以提高政府的税收能力。事实上，制定直接税法典和引入商品及服务税，一直都是印度税制改革中的两项最重要内容，这一方面有助于减轻企业税负，同时可扩大税基，提高国家税收收入。由于改革进程一再拖延，导致印度税收形势日趋恶化。目前，上述两项税收改革已成为印度新任财长奇丹巴拉姆任期的重中之重。

其次，适度开放金融行业、打通储蓄与投资之间的制度障碍，有助于降低目前赤字对私人投资的挤出效应。印度的财政赤字主要通过债务融资来化解，债务又以内债为主。印度当前在财政赤字难以消除的情况下，要减少对私人投资的挤出效应，就必须消除投资障碍，鼓励来自国内外的所有投资。这也是印度赤字财政能够持续并最终得以缓解的途径之一。在印度的私人储蓄中，金融资产仅占一半，对金、银以及土地物质资产的储蓄占了半壁江山。这其中虽有文化因素的作用，但也与印度过度抑制金融业发展有关。在此形势下，印度近期可能会进一步放开外资银行准入限制。

再次，印度的第二轮经济改革一直尚未启动，投资环境也没有得到明显改善。印度的零售业开放一波三折，虽说现在大门已经打开，但反对者们或明或暗设置的各种障碍，使一些国际零售业巨头成了“惊弓之鸟”，不敢贸然进入印度零售市场。当前罹患“投资饥渴症”的印度，只能通过进一步的改革开放，向国内和国外投资者们展现其开放的市场经济特征，方有可能赢得更多的投资者和他们的投资。

未来一两年内，印度的贸易条件有可能继续恶化：一是美元整体疲软的态势不会改变，国际原油价格将会继续走坚；二是印度经济瓶颈难消，通胀水平将维持在7%上下浮动；三是发达国家经济复苏依然缓慢，其他新兴市场国家增长放缓，印度出口难有大的起色。在这种情况下，印度经常项目赤字还将再创新高。如不适时采取果断措施，加大经济开放力度，那么，印度的国际收支形势将日渐堪忧。现在，印度经济已经走到了一个十字路口，学界和业界要求改革的呼声很高。改革可能带来增长，止步不前，等来的或者就可能是一场危机。