专家称印经济高增长期已结束政策调整障碍多

新华08网北京1月10日电 西班牙皇家埃尔卡诺研究所网站2012年12月12日发表一篇题为《从金砖五国到金砖四国?——印度的经济困境》的文章，摘编如下:

印度经济明显放缓可能是一种周期性现象，但也有结构性因素，令这个国家在经济上的雄伟抱负受到了质疑。

2012年4月-2013年3月的财政年度第二季度(7-9月)印度经济同比增长5.3%，为10年来的最低水平。印度的宏观经济形势十分复杂。除了国内生产总值(GDP)增速放缓，还有通货膨胀率居高不下、投资率降低、工业发展欠缺、商品出口下降、高预算及经常项目赤字，以及货币卢比疲软等问题。

无疑印度经济中最突出的问题是2012-2013财政年度第二季度的GDP增速仅为5.3%。这是印度连续第三个季度经济增速低于6%。

然而令人意外的是，印度当局对这样的经济数据表现出的是相对乐观的态度。印度计划委员会副主任阿卢瓦利亚表示，该国经济已经触底，未来几个季度有望反弹。印度总理经济顾问委员会主席C·兰加拉詹指出，本财政年度印度经济将实现5.5%-6%的增长。态度最为现实的当属财政部长帕拉尼亚潘·奇丹巴拉姆。他认为2012年7-9月的经济数据“远低于预期”，但他同时坚信印度经济可以实现5.5%-6%的增长。

印度最大的问题其实是政治瘫痪，部分原因是反对派的攻击，还有一部分原因是政府内部的怀疑和意见不合。反对派和执政党都在考虑2014年大选，都不愿意在此时采取一些反民众的措施，也没有花力气推动经济快速增长。

对2012年(自然年)印度经济数据的预测观点不一。经济合作与发展组织(经合组织)预测的是4.4%，瑞士信贷银行5.9%，而亚洲开发银行、高盛公司和摩根士丹利公司的预测则是5.4%。因此可以看出，分析人士与研究机构之间已经达成了某种程度的共识，认为2012-2013年印度经济的增长率可能为5%到6%。

如果拿印度的情况与其他金砖国家相比，并采用经合组织对2012自然年的统计和预测数据，印度的通货膨胀、预算盈余和经常项目盈余的情况会更糟，虽然其经济在增速上可能比不上2012年的中国和2010年的巴西，但会比俄罗斯(2012年)高出1个百分点，比南非(2011年)高出1.5个百分点。举例来说，2010年巴西GDP增长7.6%，但其通胀率为5%，预算和经常项目赤字低于3%。南非2011年的GDP增长3.1%，通胀率为5%，预算赤字为5.2%，经常项目赤字为3.3%。换句话说，印度经济可以比除中国以外的其他金砖国家增长得更快，但失衡程度却比其他国家更为严重。

臃肿的公共赤字和分配结构的不合理造成了持久的通胀压力。印度的批发物价指数从多个月以前就没有低于过7%。居高不下的通货膨胀率不但阻止了印度央行采取更为扩张性的货币政策，而且还导致了商品出口的下滑，尽管印度货币卢比处在贬值当中。

高通胀率还抑制了国内消费。私人消费在2010-2011财政年增长了8.1%，2011-2012财政年增长5.5%，但在2012-2013财政年的第一季度仅增长了4%。

私人投资的下滑可能是造成经济减速最重要的个体原因。《经济学家》周刊认为，造成私人投资下滑的原因可能是投资者对市场缺乏信心导致的，再加上对腐败的恐惧和企业负债的增多。

商品出口下跌和私人消费增长不足，以及投资率的下降妨碍了GDP的增长。此外，制造业和农业生产增长缓慢也造成了经济的减速。

到目前为止，印度一直采取极为谨慎的货币政策。自2012年4月将利率下调50个基点之后，印度央行指出到通胀率维持适度水平，政府采取更为谨慎的财政政策之前，不存在再继续下调利率的空间。

印度央行的理由是，高预算赤字不但不会给提高必要的基础设施支出留有余地，而且还会造成私人投资的“挤出效应”。此外，就目前外国资本流入疲软的情况而言，并不建议寻求下调利率这一手段。印度的外国直接投资从2012年第一季度的124亿美元下降至2013年第一季度的62亿美元。

但是，印度政府2012年9月采取了某些减少支出的措施:减少对汽柴油的补贴，并提高铁路货运和客运运输量。这些措施的目的是遏制公共赤字的增长。此前，政府在经过多次讨论之后，放宽了外国资本对多品牌贸易、航空、养老金和保险的投资，政府的想法是在本地投资增长缓慢的情况下，外国投资可以帮助维持经济增长。

不管怎么说，这些措施都将产生各种适度的效果。印度政府还应该考虑以下措施:

·扩张性的货币政策，但是印度央行已经指出它们的手脚已经被高通膨和外国投资不足束缚住了。

·主要通过税收体制改革，营造出更稳固的财政环境，惟有如此才可能有资金用来基础设施投资，解决该国面临的煤炭、公路和电力瓶颈。

·各种结构性改革:加强出口产业，减少对食品和燃料的补贴，对外国投资更加开放。

印度的问题在于，无论是财政政策还是结构性改革都处于停滞状态，造成这种局面的原因是反对派和政府都在瞄准2014年的大选，在此之前它们都希望经济能保持更加快速的增长。

印度经济简单的高增长时期已经结束。建立在信息技术服务出口和刚刚起步的工业外向型基础上的发展模式不可持续。为了稳固增长，印度当局必须进一步促进出口产业的发展，但可能会遇到政治和社会层面的阻碍。因此印度作为有活力的新兴经济体的地位能否继续，以及继续作为金砖国家成员国的实际意义，特别是能否从2020年开始成为全球第三大经济体令人怀疑。(完)