欧元区暂时平静或难持久（2）

道尔沃什说，一个连续多年经济衰退的国家，不可能偿还将近其经济总量两倍的债务，新一轮债务减记已不可避免。然而，希腊主要救助方IMF和欧元区最近在处理希腊问题的中长期策略上出现严重分歧，令人担忧。

IMF认为，希腊债务已不可持续，再度减记不可避免。IMF官员近期表示，如果欧元区不同意为希腊减债，IMF将拒绝批准今后几笔救助贷款，甚至会考虑退出救助计划。以德国为代表的欧元区国家对此坚决反对，它们表示只有可能接受适度延长希腊实现减赤目标的期限，调低救助贷款利率。

分析人士认为，IMF一旦退出救助计划，希腊退出欧元区的风险将大增。即使IMF不退出救助计划，希腊在2013年的前景也不妙，一方面是目前还看不到希腊扭转经济衰退的希望；另一方面，面对高涨的国内压力，并不算稳固的希腊联合政府在执行紧缩和结构性改革的过程中将困难重重。

增长疲软 信心难以重建

多位欧盟专家和官员近期表示，除了希腊和西班牙等不确定因素外，欧元区目前最难以解决的问题是如何实现经济增长。

道尔沃什说，没有增长，重债国就没有能力削减债务和赤字，市场信心就不可能重建。然而，目前正在进行多轮紧缩的重债国根本不可能推出刺激经济的有效措施。欧元区目前正处在增长危机与紧缩政策、债务危机、银行业危机的多重恶性循环之中。

官方统计显示，除了希腊、葡萄牙继续深度萎缩之外，西班牙和意大利两大重债国的经济形势也不乐观。今年第二季度，意大利在上季度经济萎缩0.8%的基础上又下降0.7%，连续四个季度环比下降；西班牙经济出现0.4%的环比降幅，连续三个季度出现萎缩。

道尔沃什认为，目前还很难看到希腊、西班牙、意大利等国在未来一两年之内经济复苏的可能。由于担忧这些国家退出欧元区，很少有投资者愿意在这些国家投资，同时，资金外逃严重、银行信贷收紧、全球经济增长疲弱，也都制约着这些国家的经济复苏。(完)