美联储再推量化宽松或难解经济困局（2）

政策背后凸显无奈

尽管伯南克强调美联储专注于其稳就业和抗通胀的双重使命，而且一贯保持政策独立性，但仍难以摆脱外界对其为总统奥巴马连任铺路､为财政政策"补台"的批评｡

自从美联储2008年底将联邦基金利率降至零至0.25%的超低区间之后，便开始采用非常规手段刺激经济，先是在2008年11月推出规模约为6000亿美元的量化宽松措施，后于2009年3月将资产购买规模大幅扩充｡第一轮量化宽松政策结束后，美联储2010年11月再次出手，执行了总额约6000亿美元的国债购买计划｡两轮量化宽松之后，美联储的资产负债表规模从之前的9000多亿美元膨胀至目前的约2.8万亿美元｡此外，美联储还于去年9月份推出"扭转操作"，后于今年6月将这一操作延期至年底｡

美联储使出浑身解数，但美国经济自2009年夏天结束衰退后，一直在复苏道路上蹒跚前行，可望出现的强劲增长始终没有来临，而失业率也一直在高位徘徊｡

不少专家认为，美国经济目前缺乏的不是流动性，而是确定性｡减税政策即将到期和政府开支削减计划日益临近所造成的"财政悬崖"就像一把达摩克里斯之剑，令企业在增加投资和吸纳员工时踯躇不前，使消费者捂紧钱袋｡

但在大选年的特殊政治生态下，外界普遍预计国会两党将把避开"财政悬崖"这一艰巨任务留到大选后｡在财政政策刺激经济几乎无望的条件下，被市场寄予厚望的美联储做出这一选择颇有几分无奈｡

伯南克认为，货币政策效果不足以解决所有问题，但能为经济带来有意义的支撑｡他同时警告，财政悬崖是美国经济面临的"逆风"之一，一旦成为现实，美联储的货币政策难以弥补财政悬崖造成的震荡｡但美联储可以使用政策工具使经济获取更多动能，以抵御未来或将面临的冲击｡

华盛顿智库凯托学会高级研究员､前达拉斯储备银行副行长杰拉尔德·奥德里斯科尔认为，新一轮量化宽松是"欠缺考虑的"，将难以带来经济的持续和显著增长，美联储只是在为经济调整所需要的努力争取更多时间｡