美国新一轮量化宽松政策呼之欲出？（2）

受到多方质疑

前美联储副主席艾伦·布林德等专家认为，当前美国国债和抵押贷款支持证券的收益率都已处于历史低位，无论采取哪种形式，美联储的新宽松政策效果都将有限。

专家指出，美国企业当前并不缺乏流动性，而是坐拥上万亿美元的现金，但缺乏良好的投资机会。

前美联储资深顾问艾伦·梅尔策告诉记者，美联储的超宽松货币政策将留下隐患，货币供应量的快速增长预示着未来将有更大的通胀压力。

美国有线电视新闻网评价说，若用美联储资产负债表“膨胀”2.3万亿美元来创造200万个就业岗位计算，折合每个就业岗位的“创造成本”超过100万美元。 此外，美联储决策者内部也存在不同意见。部分美联储高层希望推出不设上限的开放式QE3，也有美联储高层反对继续出剑。

预期影响广泛

作为全球首要储备货币发行国，美国的货币政策牵一发而动全身。而放眼全球，执行超宽松货币政策的不仅只有美联储。欧洲央行、英国央行、日本央行等发达国家和地区货币当局近年来也纷纷效法美联储，以量化宽松等货币政策刺激经济复苏。

分析人士认为，新一轮量化宽松会为发达国家经济复苏争取时间。受债务危机拖累，发达经济体的财政操作受限，中长期的结构调整涉及劳动力等领域的艰难改革和强势集团之间的利益重新分配，因而尽管货币政策操作空间有限，发达国家央行依旧频繁使用货币政策来给市场注入强心剂，并为财政状况改善和中长期改革争取时间。

美国新一轮宽松带来的美元贬值效应对于奥巴马政府的“再制造业化”和五年内“出口倍增战略”会起到一定作用。此外，量化宽松政策在压低美国国债收益率的同时，会变相缓解美国天量公共债务的未来还债压力。

不过，梅尔策等专家认为，美联储的量化宽松政策会带来负面外溢效应，使得美元对其他货币和黄金贬值，并推高进口商品价格，也会造成资本流入新兴市场压力增大的趋势。(完)