上半年美国经济维持缓慢复苏 利好与风险并存

新华08网华盛顿7月8日电(记者阳建 王宗凯)今年上半年，美国经济总体而言没有出现太多惊喜｡然而，美国经济复苏的长期性和结构性阻碍逐渐减弱，但其负面影响会一直存在，这也就注定了美国经济增速难以快速提升｡除此之外，一系列新因素的出现和变化，包括欧债危机､经济政策和总统大选，使得下半年美国经济复苏不得不经受新挑战｡

上半年美国经济少惊喜

2012年上半年，美国经济继续维持缓慢复苏势头｡美国商务部公布的数据显示，今年第一季度美国实际国内生产总值(GDP)终值按年率计算增长1.9%，为连续第11个季度增长，但增幅低于市场此前普遍预期的2.5%，也低于上一季度的3%｡

纵向来看，美国经济今年上半年的表现与去年同期有着惊人的相似:在去年末至今年初期间，经济活动明显加速，但整个第一季度的增幅却都弱于外界预期；横向比较，曾经持续高速增长的发展中国家均有不同程度的放缓，而欧洲更是再度陷入衰退，从这个角度看，美国经济在上半年的整体表现虽无亮色但并不算差｡

我们分析认为，美国经济在今年上半年这种"先强后弱"的现象主要是受到暖冬的影响，导致部分经济活动被提前"预支"｡受此影响，第二季度美国就业岗位增长明显放缓，引发了就业市场复苏减弱的担忧｡

数据显示，4月份美国非农业部门新增岗位仅有7.7万个，远低于去年底今年年初20万个左右的水平；5月份新增岗位更降至6.9万个的年内最低，比市场预期少了近10万个，同时当月失业率回升至8.2%；6月份新增就业岗位为8万个，低于市场预期的10万个，失业率仍为8.2%｡此外，今年上半年油价等原材料价格在一段时间内持续攀升，增加了美国企业的成本，抑制了消费活动｡综合以上因素，预计美国第二季度经济增速很可能会弱于第一季度｡

多重利好因素支持美国经济 

从全年经济增长前景来看，美联储6月21日发布的最新预测说，2012年全年美国经济增长率为1.9%至2.4%；国际货币基金组织(IMF)4月份发布的《世界经济展望报告》将美国经济今年全年的增速较1月份上调0.3个百分点至2.1%｡

从目前来看，支撑美国经济下半年增长的利好因素的确在增多｡

首先，新增就业岗位在经过3月-5月的放缓之后，有望从下半年开始重新加速｡美国密歇根大学和路透社日前联合发布的调查显示，越来越多的消费者报告了就业增长而非失业现象，并预计工资会更加可观｡另外，从去年秋季以来，失业率的长期趋势在下滑｡美联储预计，到今年第四季度美国失业率将持续降至7.8%至8%｡

其次，房地产市场在经过数年的艰难调整之后，近期终于释放出了触底的信号，预计在下半年会进一步好转｡今年上半年，美国新旧住房的销量同比持续增长，且好于预期｡数据显示，由于待售房屋数量有限，5月份美国旧房销量经季节调整按年率计算为455万套，同比上升9.6%，为连续11个月同比明显增长｡同时当月房价继续上升，各类旧房销售中间价为每套18.26万美元，比去年同期上涨7.9%，为连续第三个月同比上升｡

美国的经济学家普遍认为，美国房地产市场正在筑底，不仅投资者正利用当前的良好买入时机，正常的购房需求也在回归，房地产市场的复苏似乎正从销量向价格延伸｡

第三，消费信心持续改善和消费开支持续增长｡调查和统计更全面的美国密歇根大学信心指数在5月份创下2007年10月份以来的最高水平｡美国商务部6月29日公布的数据显示，5月份美国民众个人消费开支环比持平，个人收入环比上升0.2%｡美国银行首席执行官布赖恩·莫伊尼汉指出，从美国整体来看，消费者支出正在持续增长｡

这是美国经济从本轮危机中复苏以来，就业､房地产和消费等关键领域共同显示出改善信号｡我们分析认为，在政府未出台刺激政策以及银行未放松贷款条件的背景下，这些利好信号具有重大的意义，表明美国经济增长的自生动力正在增强｡因此，虽然美国经济复苏速度依然缓慢，但复苏质量却大为改观｡ 

新风险新挑战威胁持续复苏 

在就业与房地产市场逐步好转的情况下，美国经济复苏的长期性和结构性阻碍也逐渐在减弱，但其负面影响会一直存在，这就注定了美国经济增速难以快速提升｡除此之外，一系列新因素的出现和变化，使得下半年美国经济复苏不得不经受新挑战和应对潜在风险｡

第一，欧债危机再度恶化恐损害美国出口和引发金融市场动荡｡

欧洲债务危机在演变两年多后再度呈现恶化势头，不仅希腊退出欧元区的风险急剧上升，西班牙等国的银行业危机也在持续发酵｡鉴于欧美金融市场紧密联系，欧债危机的外溢影响会不可避免地通过金融市场和贸易等途径蔓延到美国｡而且，从某种程度上来讲，这一外部威胁已开始成为下半年美国经济复苏的最大风险｡

第二，经济政策不确定制约投资和消费｡

从美国国内环境而言，今年下半年的一件大事就是11月份的总统大选｡然而，现任总统奥巴马与共和党候选人罗姆尼的经济政策却截然不同，其中分歧最大的就是对经济走势影响重大的税收和财政政策｡

奥巴马一直力推对富人阶层加税，而罗姆尼代表的共和党却支持减税｡在财政预算方面，奥巴马政府反对过度削减赤字，而共和党却坚持大幅减赤｡

从目前的民调来看，美国民众对两人经济政策的支持率相当， 对两人当选总统的支持率也相差不大｡此外，白宫与国会分治的格局也限制了总统未来出台经济政策的能力｡这也就使得美国未来经济政策存在很大的不确定性｡受此影响，企业难以确定未来投资，将极大影响企业发展和就业岗位的提供，同时还会抑制消费活动｡

第三，围绕债务的斗争将卷土重来｡

巨额的债务使得2011年美国两党出现了无休止的恶斗，最终导致美国主权信用评级在去年8月份遭到历史上的首次调降｡尽管随后两党协议提高了债务上限，但债务问题并没有得到真正解决｡

如果美国国会不修改相关法律，布什政府时期的减税政策将于今年年底到期｡根据去年夏天两党围绕债务上限谈判达成的协议，在减赤"超级委员会"未能达成一致的情况下，自动减赤机制将于2013年启动，预计将在10年内削减联邦政府开支共计1.2万亿美元，从而走向被称为"财政悬崖"的局面｡

由此，美国两党在下半年必须就债务问题展开新的谈判｡根据民主党预留的操作空间，两党就债务问题的斗争预计会在11月份总统大选结束后上演，激烈程度恐怕会甚于去年｡

相对于庞大的债务规模，无休止的党派斗争对投资者信心的打击更大，一旦美国信用评级再次遭到调降，其对市场造成的冲击绝对超过去年｡美国国会预算局警告说，如果美国最终出现"财政悬崖"，2013年上半年美国经济或将重陷衰退｡美联储也认为，如果国会未能就联邦削减预算计划达成一致，2013年开始美国财政状况将出现大幅紧缩，从而导致企业推迟招聘和投资，进而拖累经济复苏｡(完)