世界经济风云：美国复苏刹车 面临两风险（2）

两大风险不容忽视

虽然失业率上升和经济增速下调等因素叠加，为复苏“怀疑论者”提供了更多看淡美国经济前景的证据，但也有人对月度数据波动持保留态度。包括美联储主席伯南克在内的一些经济学家认为，4、5月份就业数据不尽如人意的部分原因是年初的暖冬天气导致一些就业岗位被提前“预支”以及数据的季节性调整。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪认为，6月份的数据将更加清晰地表明就业市场状况，因为季节性因素的影响将基本消散。他预测，6月份的新增岗位数量将升至15万个，失业率将回落至8.1%。

就业数据恶化只是经济复苏中的插曲，还是预示着复苏出现拐点，分析人士对此看法不一，但他们普遍认为欧债危机和“财政悬崖”将是威胁美国经济复苏的两大主要风险。

充满变数的欧债危机无疑是笼罩世界经济的最大阴云。欧盟是美国最大的贸易伙伴，美欧经济和金融联系紧密，愈演愈烈的欧债危机将影响美国出口，打击美国企业和消费者信心，并导致金融市场波动，从而对美国经济和金融体系造成冲击。

此外，在大选年的特殊背景下，美国国会两党互不合作造成的“政策难产”也将给经济前景蒙上阴影。尤其是今年底到明年初，因为一系列减税政策将到期，计划中的自动减赤机制将启动，债务上限可能再次“触顶”，美国将迎来“财政悬崖”。根据美国国会预算局的预测，如果不避开“财政悬崖”，2013年上半年美国经济将重陷衰退。美联储主席伯南克也多次对美国财政问题发出警告，他认为政府的预算压力和未来财政政策的不可预知性将拖累经济增长，如果任由财政紧缩政策生效，经济复苏将面临重大威胁。

虽然跌入“财政悬崖”是民主、共和两党都想要避免的结果，但两党观念上的分歧和不妥协预示着围绕这一问题的斗争将非常艰难，由此带来的不确定性将打压企业和个人对经济的信心。

美联储政策取向不明

美联储在1月份的货币政策例会上决定把联邦基金利率维持在零至0.25%区间的期限至少延长到2014年下半年，此后便进入政策观望期。

在4月份发布的经济预测中，美联储上调了美国今年经济增长预期，预测今年美国经济增长率将为2.4%至2.9%，失业率将为7.8%至8%。

因为去年推出的卖出短期国债、买入中长期国债的“扭转操作”将于6月底到期，而近来就业数据不佳，美联储会否进一步采取措施刺激经济成为市场关注的焦点。从伯南克最近的讲话中难以找寻有关近期货币政策行动的明确信号，美联储决策层官员对此看法也不尽一致。但可以预见的是，如果有进一步数据显示美国经济复苏确实出现反复，美联储的“工具箱”里至少有以下几项选择:释放更加明确的宽松货币政策预期信号，将“扭转操作”延期或是启动新一轮量化宽松(QE3)。

年初油价上涨带来的通胀压力目前已经缓解，美联储是否行动的关键在于判断未来经济增速是否足以显著降低失业率。在其发布的最新一期全国经济形势调查报告中，美联储对经济增长的表述更加积极，伯南克最近对经济的表态也并不悲观，他认为，未来几个季度美国经济将保持温和增长势头。

总而言之，随着时间的推移，美国经济的走势将得到更多客观体现。分析人士认为，美国经济重陷衰退的可能性不大，未来预计将继续保持不温不火的低速增长态势，今年全年增速将徘徊在2%左右。但如果欧债危机愈演愈烈，美国经济复苏的下行风险将显著增加。(完)