希腊危机结局的三种猜想

专题：希腊是否会退出欧元区？

新华08网北京6月14日电 6月17日，希腊将再次举行议会选举，深陷主权债务危机的希腊走到了欧元的“十字路口”:是去是留，举世关注。虽然希腊左翼和右翼政党在临近选举前均表示，希望希腊能留在欧元区，但这场经济与政治相互交织的危机最终会如何演变，目前来看至少有三种可能。

猜想一:维持现状 好死不如赖活着

情境假设:均有可能在选举中胜出的右翼新民主党和左派政党联盟间的分歧在选前缩小:双方均同意希腊既不会主动退出欧元区，也不会同意无条件执行现有紧缩措施，而是选择留在欧元区并进一步与欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织(IMF)组成“三驾马车”进行谈判，以安全度过还债高峰期。鉴于希腊债务违约后果严重，可能引发连锁反应，欧元区不会轻易让希腊破产。双方在最后关头相互妥协，维持现状。

对希腊影响:只要欧元区没有从政治上决定驱逐希腊，欧洲央行将继续为希腊银行提供欧元流动性；而欧盟援助资金将注入第三方账户，专门用于偿付希腊到期债务，希腊得以再次躲过一劫。但希腊很可能仍无法重振经济，债务危机也很可能重新抬头，成为欧元区不时发作的“羊痫风”。

对欧元区影响:在暂时稳住希腊的同时，欧盟将缓慢推进一体化进程，在金融市场和银行联盟、财政契约以及风险共担方面加深融合，夯实金融“防火墙”，降低希腊危机的传染性。欧元区将朝着一个具有更强协调性和持续性的财政经济联盟方向发展。

对金融市场和实体经济影响:在选举前后西班牙、意大利等国国债收益率将进一步升高，全球股市和大宗商品价格将承压下跌，欧元汇率下滑。但在希腊与“三驾马车”达成协议之后，避险情绪将逐步散去，金融市场可能企稳反弹，但欧元区经济增长仍长期乏力。欧元区经济今年将陷入轻度衰退，幅度低于2008年和2009年。按照最乐观估计，欧元区经济明年将恢复增长。

实际发生概率:较高。从过去经验看，欧元区与希腊多次在紧要关头达成协议:欧元区继续为希腊提供更多财政支持，以换取希腊继续实施紧缩和结构性改革。但压力一消失，改革动力下降，希腊很可能“既死不了也活不过来”，成为欧元区一个长期病灶。