主要下行风险来自外部
欧洲央行行长德拉吉3月份表示，围绕欧元区增长前景的动力和风险基本保持平衡。一方面，周期性复苏动能使欧元区在近期仍能保持较强增长势头；另一方面，欧元区经济面临来自外部的下行风险，包括保护主义加剧、外汇市场和其他金融市场波动等。
值得注意的是，美国总统特朗普近期宣布的一系列贸易保护主义措施，给欧元区经济增长带来很大不确定性。普雷特认为，保护主义对国际贸易环境的影响加大了欧元区经济的下行风险。
欧洲央行执行委员会委员科尔指出，2017年，全球贸易增速达4.7%，为2011年以来最大增幅，但这一增长势头正因逆全球化倾向加剧而面临“脱轨”风险。据欧洲央行测算，如果美国实施保护性关税，全球货物贸易将在此后一年内减少3%，拉低全球和欧元区经济增速。
与此同时，今年年初以来欧元对一揽子货币已升值约1%，对美元升值逾2%，欧元走强使欧元区输入性通胀动力减弱，欧元区出口则受到拖累。
