法报文章分析欧元取得的成功及不足之处（2）

欧元的不足之处

——经济始终未能实现趋同

这是人们对欧元所作出的假设情形之一：欧元的出现必将导致价格、工资和经济的趋同，甚至可能有助于政治联盟的推进。经济学家让·皮萨尼—费里表示：“这是各国政府和经济学家们所犯的最大错误之一。”因为后来所出现的情况恰恰与之完全相反。因单一货币的推出而导致的低利率——它处于历史低位——引发了消费和投资潮。然而，这些投资并没有进入到生产性领域，而是进入了房地产和金融等投机性极强的领域。结果，许多国家出现了工资和价格的上涨，而在西班牙、荷兰和葡萄牙等国则出现了泡沫。这不过是欧元区一些“核心”国家之间的一种人为趋同，它不是在劳动生产率的提高这一基础上建立起来的，而是靠负债来支撑的。

——各国没有协调经济政策

欧盟委员会前主席雅克·德洛尔常说：“经济和货币联盟中货币层面做得太多，而在经济层面则太少。”事实上，随着欧元的推出，欧元区的货币政策完全实现了联邦化。欧洲央行设定了欧元的价格及其发行的数量。因此，成员国无法再运用货币这一“武器”来应对周期性的波动，也无法提高或降低这一货币的对外价格。而各国经济政策的协调则基本上仍是一纸空文。由于缺乏必要的激励和约束措施，旨在使欧盟竞争力实现趋同的“里斯本议程”最终以失败而告终。

——各国没有遵守财政约束

财政方面的情况同样十分糟糕。然而，这方面的规则在相关条约中却有着十分明确的规定。预算赤字不得超过国内生产总值的3%，而公共债务则不能超过60%，否则相关国家就会受到处罚。然而，由于欧盟委员会缺乏权威，再加上欧元区经济增长给人们带来的兴奋感，这一切使得这些纪律都被抛在了脑后。然而，正如经济学家丹尼尔·科恩所说，如果想使人们重拾对欧元的信心、吸引到更多的资金，欧元区就必须切实加强预算整顿，并进一步严格贷款的发放。

——市场未能发挥警戒作用

这是功能障碍最明显的标志之一。在这个各国经济情况参差不齐的区域内，金融市场本应发挥仲裁者的角色，从而使投资实现优化，那些不遵守规矩、风险较高的国家则会在这一过程中付出代价，甚至可能面临债务违约的问题。然而，自欧元问世之日起，在投资者眼里，欧元区就是一个统一的整体：在他们看来，希腊的风险与德国的风险是一样的。因为他们坚信，一旦有朝一日某个最脆弱国家出现问题，欧元区的其他国家必然会本着互助的精神而采取救援行动。而事实的情况也正是如此。

——银行联盟的缺乏带来了严重的后果

银行被指过于钟情于以下两个领域：房地产和主权债务。在这两个领域，“断奶”所带来的后果是非常痛苦的，而且代价也十分高昂：自2008年以来，欧盟先后把1.6万亿欧元的公共资金注入银行业当中。在危机期间，有关银行的监管问题不断被人们提及，而这个问题在欧元创建之初是被人们所忽视的。一位银行家表示，事实上，光靠本国的监管并不能发现问题：例如，西班牙、爱尔兰以及其他国家都没有发现本国银行坏账的严重程度。因此，必须建立欧元区的银行联盟，由欧洲央行负责对各大银行进行系统性的监督。此举对于恢复金融市场的信心至关重要。(完)