财经观察：法国主权信用评级再次被降

新华社记者李明

巴黎(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--正当欧元区和法国经济步出衰退、缓慢复苏的时候，国际评级机构标准普尔公司8日再次下调法国长期主权信用评级。分析人士指出，欧洲主权债务危机已平息，评级机构难以再在市场上“兴风作浪”，但标普的举动也引发各方对法国经济的关注和审视，给政策饱受批评的法国政府敲响警钟。

一、奥朗德政策遭批

近来，法国政府一系列加税政策和多个企业宣布裁员，导致社会矛盾有所激化。奥朗德及其政府的经济政策饱受批评，支持率不断下降。

标普欧洲首席经济学家让-米歇尔·西克斯说，法国政府没有为削减公共开支、释放增长潜能制订一整套有效的计划。法国经济增长前景非常脆弱，失业率高企，脆弱的购买力无法为刺激需求提供支持。法国政府收入受限，只能依赖加税。

法国经济学家爱德华·特雷托说，标普下调法国信用评级，实质上是“否定”法国政府出台的改革措施。法国现任政府放松紧缩政策，转而采用加税的手段来削减财政赤字、巩固公共财政，这一政策不仅无法让企业信服，也无法让民众信服。法国政府必须采取紧缩和结构性改革的办法，来应对危机后的形势。而大力推行紧缩政策的欧洲国家均有效地释放了经济增长潜力，经济已经进入稳步复苏轨道。标普下调法国信用评级，也是“好消息”，将促使法国政府审视自身政策，为调整经济赢得时间。

德国媒体对法国总统奥朗德则毫不留情。德国《南德意志报》说，奥朗德自从当选法国总统以后，采取的策略是“观望”和“不作为”。《法兰克福汇报》则认为，奥朗德并没有为法国人指明一条通过改革来重振经济的道路，他只是肯定并采纳各方妥协的意见。

德国贝伦贝格银行首席经济学家霍尔格·施米丁说，像西班牙、葡萄牙、爱尔兰和希腊等欧元区重债国的经济形势都在不断地好转，法国目前是欧洲经济复苏链条上最薄弱的一个环节。但他认为，德国在积重难返的情况下最终实施并完成了结构性改革，法国迟早也将进行阵痛式改革，但改革需要时间。

奥朗德8日在巴黎会见了二十国集团框架内的国际组织负责人，探讨法国经济前景。他表示，他不会更改政策方向，他的经济政策核心仍然是改革，他将继续推行改革，改革是保证经济可信度、保障国家与社会团结的唯一途径。

二、对市场影响有限

标普再次下调法国评级之后，法国经济、财政和外贸部长皮埃尔·莫斯科维奇说:“法国主权信用评级仍然是世界上最高的国家之一，投资者将继续对法国稳定的增长前景充满信心。法国经济今年可能零增长，但明年至少增长0.9%至1%。”

从理论上说，国际评级机构下调法国主权信用评级之后，会推升法国国债收益率，增加法国政府融资成本。8日，法国十年期国债平均收益率从前一个交易日收盘时的2.158%升至2.385%。但分析人士指出，由于法国国库署发行新的十年期国债，收益率计算出现技术上的偏差，并不能说明标普的决定推升了法国国债收益率。三年前超过4%的法国十年期国债平均收益率目前处于历史低位，甚至没有受到去年三大评级机构先后下调法国主权信用评级的影响。

从事证券交易和市场研究的分析人士认为，标普的决定对金融市场几乎没什么影响。虽然法国是欧元区国家当中近来唯一个被降级的国家，但并不会引发欧元区的系统性风险。

由于主权信用评级是一国企业、银行和地方政府信用评级的重要参考，标普降级也引发外界对法国商业银行融资的担心。对此，特雷托说，欧洲中央银行7日下调了基准利率和隔夜拆借利率，商业银行融资并不存在什么问题。而标普也声明说，法国主权信用评级下调不会影响法国银行体系，原因是在发生金融危机的情况下，法国政府将一如既往地支持银行系统。