美债务危机引动荡 3分钟看懂美国债务上限（3）

“债务上限”妥协——

小夫妻床头打架床尾和

目前美国的债务总额，距离16.99万亿美元的“债务上限”近在咫尺。为了减缓触及债务上限的速度，目前美国联邦政府非核心部门已经处于停薪关门状态，而市场普遍预期10月17日将是“大限”，如果在此之前国会无法就“债务上限”达成共识，那么美国债券就会出现技术性违约。

为何称“技术性违约”呢？这就要说美国债的特殊之处了。其他国家发行国债，就得筹钱还债。由于美国国债被视为“无风险投资品种”，全球投资者始终愿意抢购美国国债，所以其可以“新债还旧债”。比如美国有10亿美元国债到期，连本带息要偿还10.3亿美元，这时候美国财政部就可以发行10.3亿美元的国债，用新发行的钱来偿还到期的债务——这样无需任何现金开支。

也正因为美国有“新债还旧债”这个大绝招，所以只要美国国会提高债务上限，美国财政部就可以迅速偿还到期国债——正因此，几乎没有投资者会担心美国国债真的无法偿付，眼下担心的只是两党争执导致部分债务无法准时偿还，因此被称为“技术性违约”。

那么10月17日美国因为债务上限无法提高而出现“技术性违约”几率大吗？瑞银证券的一份研究认为几率十分有限，并用“要想情况好转、先得形势变糟”来预测未来的变化，认为市场风险恐怕得先急剧放大才能最终迫使两党妥协。

这种妥协，其实和夫妻俩吵架也相差无几。老婆（国会）威胁丈夫（总统），“你不听话，就不提高上限，让你没钱花，没钱还朋友”，而丈夫（总统）也威胁老婆（国会），“不提高上限导致周转不灵，朋友那边丢面子，被银行上黑名单（信用评级下调），大家没好处”，这时候比的就是老公和老婆谁能忍得住了。

人说“床头打架床尾和”，美国总统和国会这对“欢喜冤家”最终都得对选民负责，谁都不愿意也不敢把美国拖向债务违约名誉扫地的巨大风险之中，所以这次的“债务上限”危机恐怕像2011年的“财政悬崖”最终有惊无险。