印度经济告急说明了什么

将信息产业作为新的经济增长点，很大程度上推动了印度社会经济的发展，但是,信息技术、金融业这样的服务业吸纳的都是相对高端的人才，无法像制造业那样为民众提供更广泛的就业选择。

像印度这样以农业人口为主的国家，想要绕开制造业、农业，单纯以服务业来振兴经济是很难办到的。

经济增长预期被多家机构调降，本币持续贬值，物价一涨再涨……印度经济究竟怎么了？瑞士洛桑国际管理发展学院在今年年中发布的《世界竞争力年度报告》中，印度的排名从2012年的第35位下滑到第40位。近期印度官方公布的经济数据更是不容乐观。印度经济的走向成为近期全球业界关注的焦点。

经济表现黯然失色

近年来，印度经济驶入了增长的慢车道，经济增速屡创新低。数据显示，今年一季度，印度经济增速仅为4.85%；今年二季度，印度经济仅增长4.4%，为自2009年一季度以来的最差表现。

经济增长乏力

近年来，印度经济驶入了增长的慢车道，经济增速屡创新低。数据显示，今年一季度，印度经济增速仅为4.85%；在截至3月31日的上一财年，印度经济增长5.0%，为10年来最低。今年二季度，印度经济仅增长4.4%，为自2009年一季度以来的最差表现。

对印度经济前景的预期同样不乐观。9月13日，印度政府智囊团总理经济咨询委员会发布最新年度经济展望报告，将印度2013至2014财年的经济增长预期从原来的6.4%下调到5.3%。9月19日，惠誉发布全球经济展望报告，将2013至2014财年印度经济增长预期由5.7%大幅下调至4.8%，并将下一财年增长预期由6.5%下调至5.8%。

物价上涨

印度人爱吃洋葱，因此，印度物价最为直观的表现是洋葱价格的变化。过去1年中，印度洋葱价格由每公斤15卢比增加到60卢比。受洋葱价格飙升的带动，印度消费者物价指数维持在9%的高位。印度商务部公布的数据则显示，8月印度批发物价指数同比增长6.1%，为6个月来最快增长。

卢比持续贬值

自6月以来，从印度流出的外国机构投资已超过75亿美元。受此影响，6月起印度卢比对美元汇率急剧下滑，8月间更是一路狂跌。由于同期印度借款利率已经达到雷曼兄弟破产后的水平，印度银行股遭受重创。在艰难的8月，卢比兑美元汇率累计下跌超过了8个百分点。

制造业首次萎缩

由于宏观经济环境脆弱、卢比贬值、国内和海外订单减少等原因，印度制造业产值8月严重缩水。经季节调整后，8月印度汇丰制造业采购经理人指数降至48.5，为连续第四个月下滑，同时也是印度制造业产值4年来首次萎缩，反映了人们对印度经济前景的担忧。当月，印度出口订单也出现下滑，结束了连续11个月的增长。

内外交困使印度经济难有起色

为了遏制通胀，印度央行多次加息，不仅拉低了消费，也导致该国固定资产投资不断下降。

美国缩减购债规模预期导致印度遭遇资本流出

随着美国经济逐渐复苏，美联储缩减购债规模的预期不断升温。6月19日，美联储主席伯南克在议息会议后明确表示，若美国失业率降至7%，美联储将缩减购债计划，这进一步加强了投资者对美联储将很快收缩宽松货币政策的判断，引发市场大量持有美元并抛售其他国家的货币。

9月18日的会议上，美联储虽未如预期地缩减购债规模，但伯南克的“太极拳”反而加重了市场对美联储退出宽松货币政策的预期。事实上，自5月伯南克对宽松政策的表态以来，美联储即将退出宽松货币政策的猜测充斥市场，印度等新兴经济体的股票、债券和货币受到全面打击，大量资本从新兴市场流出转而流入发达国家。由于印度本身正处于财政赤字与经常账户赤字的双赤字困境，使资本流入受阻，相比其他新兴经济体，印度市场的投资状况更为严峻。

美联储货币政策转向、全球经济增长乏力、贸易伙伴国家需求疲软等外部因素打压了印度经济的增长空间，这些外因是印度无法掌控的，但印度自身的经济痼疾和软肋却一直存在。

结构性问题导致印度经济走进死胡同自2008年国际金融危

机之后，印度政府推出了巨量财政和货币刺激措施，刺激措施下的经济快速增长却带来了通胀的后果。为了遏制通胀，印度央行多次加息，不仅拉低了消费，也导致该国固定资产投资不断下降。同时，基于调控经济的需要，印度政府严控财政赤字，压缩预算，导致基础建设领域资金的短缺,而印度政府与投资相关的税收、征地等政策均亟待改善，劳动力政策、土地法规等不尽如人意，完全不足以支撑本国工业和制造业的发展。

产业发展不平衡无法保证充分就业

印度非常重视科技人才的培养和使用，1986年有“计算机总理”之称的拉吉夫·甘地上台后，极为重视计算机的开发与利用，确立了大力发展计算机产业的方针，1991年印度政府又制定了一系列激励计算机产业特别是软件出口产业发展的政策。将信息产业作为新的经济增长点，很大程度上推动了印度社会经济的发展，但是,信息技术、金融业这样的服务业吸纳的都是相对高端的人才，无法像制造业那样为民众提供更广泛的就业选择。像印度这样以农业人口为主的国家，想要绕开制造业、农业，单纯以服务业来振兴经济是很难办到的。

此外，从国际经验看，第三产业的服务对象很大一部分来源于第二产业。而第二产业相对落后的印度，只能通过寻求海外市场来支撑第三产业。在印度的第三产业中，许多服务部门都承接了大量的跨国外包业务，这些外向型的经济部门不仅不利于出口多元化，对国际经济形势及贸易伙伴也会较为依赖。

印度经济的问题给全球的启示

结构性问题主要是供给面的发展不足，尤其是基础设施发展相对落后严重影响了外国投资在当地的发展。

对于印度的经济前景，总理经济咨询委员会主席持乐观态度。他认为，下半年印度制造业将有更好的表现，外汇市场也在恢复稳定。不过，国际货币基金组织及其他机构指出，印度仍面临严峻的经济形势，经济学家也指出，印度经济的前景令人担忧。

结构性问题是阻碍经济发展的根源

印度经济遭遇发展瓶颈，这其中既有周期性因素，也有结构性问题。结构性问题主要是供给面的发展不足，尤其是基础设施发展相对落后严重影响了外国投资在当地的发展。

此外，印度超过半数的劳动人口就业依靠农业，工业发展相对落后，在国内生产总值中占比超过50%的服务业又无法如预期创造出相应的就业机会。要吸收大量的农村人口就业，印度必须发展制造业。因此，无论从哪个角度看，印度都需要破解结构性问题这一制约经济发展的难题。

稳定的营商环境至关重要

印度总理辛格曾积极尝试开放市场，引入外资竞争。遗憾的是，由于在国会受到不少阻力，印度的改革往往不时地走回头路。而且在税收及监管方面，政府经常改变之前的规定，额外征收税项或改变市场条例，导致营商环境相当不稳定。韩国POSCO公司从2005年开始申请在印度建立总值120亿美元的炼钢厂，7年之后，这项申请仍未能得到审批；2012年3月，印度政府突然决定对英国沃达丰公司于2007年进行的一宗收购征收高达26亿美元的资本增值税，随意对已经发生数年的交易征收新税项，也会打击投资者热情。

9月4日，印度央行新任行长、国际货币基金组织前首席经济学家拉吉拉姆·拉詹走马上任，并宣布启动一揽子金融部门改革计划，这能否成为印度经济重回正轨的开端,我们拭目以待。