日本陷入“千兆陷阱” 政府面临两难选择

据报道，下月日本首相安倍晋三将决定是否从2014年4月起将消费税从当前的5%提高到8%。不过，面临巨额债务，消费税增加与否都会给该国带来负面影响，再加上美国可能会宣布削减量化宽松项目规模，这很可能会促使日本陷入债务危机。

巨额债务

日本财务省9日发布数据显示，政府债务余额在6月底突破1000万亿日元（约合人民币70万亿元）大关，达到1008.6281万亿日元，相当于日本国民人均792万日元。日本以247%的负债率成了当之无愧的全球负债冠军，甩开第二名希腊近100个百分点。据日本《读卖新闻》10日报道，日本已陷入“千兆陷阱”。

而247%可能还不是日本的债务高峰。单单今年，财政赤字就可能约为国内生产总值的10%。

近来，日本通胀率有所提高、名义工资增长率转正、失业率降到3.9%、出口量反弹、政府持续采取刺激政策以增加货币基础，表面上看该国经济有了好转。实际上，物价增长和工资增长仅为同步，实际工资并未增加。更重要的是，政府债务持续增加。

在经济低迷导致税收增长乏力之际，社保费用的增长成为国债不断攀升的主要原因。为改变不断借债的“体质”，日本政府能否实施增税和社保改革这一伴随痛苦的改革，已经成为关键所在。为改变借债“体质”，5日日本政府召开社会保障制度改革国民会议，提出高收入老年人口应承担更多的医疗费和税收。

两难选择

美国《福布斯》网站10日发表文章表示，现在，日本政府要解决问题，有两种选择。其一是削减债务，这可能会立即带来经济衰退。其二是增加收入和GDP。

日本政府一直的做法为第二种。不过增加名义GDP实则是说比做容易，因为日本经历了20年的通货紧缩，当前的名义GDP水平与1995年相齐。要增加名义GDP可通过增加实际GDP和通货膨胀。实际GDP的增长与人口和生产力的增长有关，由于日本劳动年龄人口呈不断下降趋势，增加实际GDP的任务对该国来说比较艰巨。

日本每月发行7.5万亿日元(约合人民币4755亿元)来购买政府债券，如果能成功地将通胀率提高到2%，其利率也可能会上升到2%，同时政府债券的利息开支占政府收入的比重很可能会提高到80%，进而引发严重的债券市场危机。但如果政府没能增加实际GDP或通胀，该国债务就会恶化，利息支出将持续上升，债券市场最终仍会动荡。

危机难免

安倍晋三将于下月决定是否增加消费税。按照先前民主党政府制定的增税计划，日本明年4月将把消费税率从现有的5%提高至8%，2015年10月提高至10%。

一方面安倍希望通过增加税收来增加政府收入，另一方面他又不想接受税收增加带来的负面影响，即消费降低，毕竟消费占日本GDP的比重为60%。所以安倍以及他的一些幕僚就按计划增税言辞含糊，担心增税挫伤民众消费积极性，继而拖累经济。

但是，如果延缓增加税收的决定，评级机构很可能会降低日本的债务评级，这会导致日本债券市场的动荡以及更高的债务支出，同时国际投资者也会对日本政府的政策失去信心。第三个选择是增加消费税的同时推出补充性的预算和商业资本开支税收优惠政策。但优惠政策能否抵消税收增长的负面影响仍是个大问题。

下个月美国将决定是否削减量化宽松。如果量化宽松得到削减，全球将面临更高的利率。对日本来说，即使是轻微的利率增长都很可能带来债务危机。虽然日本政府不断解释说量化宽松的逐渐退出并不一定会带来更高的利率，而事实上政府只能控制短期利率，长期利率是由市场控制的。因此，日本政府的解释不具有说服力，利率升高的风险是存在的，日本陷入债务危机是不可避免的。

后果严重

8日，日本政府在内阁会议中讨论了2013财年的概算要求和中期财政计划。据悉，日本政府2013财年年度预算约92.6万亿日元，其中42.8万亿日元来自新增国债。

《读卖新闻》指出，中期财政计划得以实现的前提是“安倍经济学”的目标能够落实，即名义经济增速达到3%，实际增速2%。如果不能实现快速增长，就无法增加税收，日本政府债务必将继续增加。一旦国债遭到抛售，价格下降，持有国债的日本金融机构的财务状况将恶化，从而更加惜贷并产生诸多副作用。

报道称，如果外界对日本财政失去信任，将导致住宅贷款和企业融资利率上升、投资与消费趋冷。这将使刚刚因“安倍经济学”而情况好转的日本企业业绩下降，进一步影响日本民众的生活。（据央视）