西媒：专家称塞危机解决方案有悖欧盟原则

新华08网北京6月14日电 西班牙《国家报》近期刊登西班牙企业管理高级研究所教授哈维尔·比韦斯的一篇文章，题为《塞浦路斯:在危险中生活》，摘要如下:

塞浦路斯银行问题曲折的解决方案再次把欧元区克服危机进程的脆弱性摆上了研究的桌面。事实上，在财政联盟和银行联盟建立起来，并且出台鼓励各国展开竞争的措施之前，这种信任危机都会反复上演。如果没有更高级别的政治联盟超越目前这种欧盟领导人直选模式，上述机制都得不到巩固。欧元区在危机面前无法发出同一个声音。甚至连欧洲央行、欧盟委员会和国际货币基金组织组成的“三驾马车”内部也存在一定分歧。欧元集团主席、荷兰财政大臣杰伦·戴塞尔布卢姆由于缺乏沟通经验，更是给问题的解决增添了不必要的麻烦。

就援助塞浦路斯达成的最终协议依然遵循最正统的银行解决方案。救助协议要求，对塞浦路斯破产银行之一塞浦路斯大众银行进行清算；对最大银行塞浦路斯银行进行重组；存款账户余额在10万欧元及以下的银行储户不会遭受任何损失，但10万欧元以上的储户将遭受损失，以用于塞浦路斯银行的资本重组。混合资本和次级债务是必须吸收损失的缓冲。如果找不到足够偿还债务的资金，就必须寻求优先债务和未保险存款账户的帮助。塞浦路斯的情况是达成了存款减记的方案。

对银行危机的解决过程其目的是减轻可能出现的“道德风险”，避免银行采取对股东和混合资本、次级债务持有者，以及优先债权人和未保险账户加以控制这样的冒险行为。如果没有这种市场纪律，那些有风险行为和弱平衡的银行就有可能推出高收益存款，投资者或储户就会对可能出现的风险失去警惕性，一旦发生问题，就需要动用公共资金应对。这正是塞浦路斯的情况，欧元存款账户都可以得到非常慷慨的超出合法利息之外的以各种名义支付的收益。然而，需要强调的是，对银行和投资者而言，市场纪律需要的是明确而稳定的规则。最根本的是，投资者或储户在进行一笔投资前要对其风险性有自知意识。

与此同时，对确保银行负债规模的追求给纳税人带来了一笔不小的账单，有可能超过国家的财政能力，爱尔兰和西班牙都是这种情况，还会加强主权与银行风险之间的循环。各国政府面对银行危机的第一反应是试图不惜一切代价保护银行债权人的利益。在没有条件这样做的情况下，各个国家——按时间顺序为爱尔兰、英国、丹麦、西班牙和荷兰——不得不承认混合债务和次级债务持有者的损失。极少数情况下——爱尔兰和丹麦——会把损失强加给优先债务或存款超过一定门槛的储蓄账户。在此基础上，塞浦路斯的(极端)情况又更进了一步。

塞浦路斯的理由是，将市场纪律强加给优先债务持有者和未保险存款账户可能会导致恐慌或在银行机构之间造成多米诺效应。然而，与这个理由形成鲜明对比的是，如果有必要最好的办法是调整受影响银行的资本结构，防范可能出现的系统性影响，只要设定明确而不可违反的限制，保证账户安全就可以消除存款者的恐慌。应塞浦路斯政府的要求，“三驾马车”错误地将10万欧元以下存款账户也纳入到最初的减记方案中。塞浦路斯政府提出这种方案是为了不给其拥有大量存款账户的离岸银行业造成损失，但“三驾马车”永远不该接受这样的方案，因为这可能有悖于欧盟存款保险指令。在缺少欧洲存款担保基金的情况下，要想符合欧洲存款保险指令，就必须得到国家基金的支持。

塞浦路斯危机解决了吗?没有，因为塞政府为避免资本外逃而采取了强制措施。问题在于，对资本加以控制与欧盟单一货币政策不相容，与欧盟存在的根基——资本自由流动也产生矛盾。布鲁塞尔坚持认为资本与欧盟条约兼容是埋下一个危险的先例。接受资本控制就是削弱单一货币和欧盟本身。抑制资本外逃可以通过欧洲央行采取能确保塞浦路斯银行清偿能力的更决断、更明确的行动来实现，只要能承诺10万欧元以下账户的安全。如果欧洲央行对银行偿付能力或其提供的抵押品提出质疑，就需要欧盟提供额外的资金，否则塞浦路斯就必须放弃欧元。

这场危机证明了建立银行联盟的紧迫性。2012年6月提出的银行联盟的基本构成要素是统一的监管机制与监管机构、共同的存款保险制度与银行清算与清偿体系。主权风险与银行风险之间的循环借助把银行债权人纳入其中的解决机制得到缓解。但是，通过欧盟资金增强银行直接资本重组的能力对保持银行体系的稳定性必不可少。2012年6月，欧盟决定建立一个统一的欧洲监管机制。2014年欧洲央行将率先承担这一角色，但德国、荷兰和芬兰认为直接资本重组不应该包括遗留下来的资产。与此同时，这些国家也不希望欧洲存款保险计划为建立了共同基金的国家的存款账户提供担保。塞浦路斯的例子证明，存款担保防范风险的能力与主权信誉一样优秀。这种解释的确可以防止道德风险，但却会限制欧盟基金遏制潜在系统性风险的能力。控制两种风险之间的界限是个十分棘手的问题。欧盟基金必须作为一种有效的可分享工具，虽然只会在最后时刻才会用它来防范系统性风险。

前路漫漫，塞浦路斯危机提示我们依然生活在危险当中。如果能从这场危机中汲取经验教训，我们就向银行联盟迈出了一步。