国际资本或加速流入新兴经济体 （2）

防范系统性风险

中国证券报：在国际资本流入预期增强的背景下，是否可以认为中国经济前景乐观向好?

胡一帆：尽管近期增势减弱，但中国经济增长率仍明显高于其他主要经济体，相对较高的增长率吸引了外国投资。目前主要的宏观支持政策集中在基础设施领域，但预计针对消费的支持政策也会陆续出台，这些都将提振中国经济增长。同时，QFII、RQFII等措施的规模和范围正不断扩大，中国的资本市场逐步向境外投资者开放，境外投资者获得越来越多在中国投资的机会。

谢亚轩：以主权基金为例，作为流动性并不高的长期资金，它们希望中国能够进一步放开RQFII额度，也意味着会比较看重中长期投资机会，肯定不会放弃中国在其资产配置中的位置。尽管目前国内的确存在转型或通胀压力，但从经济增长方面看，中国在全球的位置不容忽视，全球经济仍在逐步复苏，各个国家的经济会逐渐好转。

中国证券报：如何评估海外资金注入对国内产生的影响?

胡一帆：多国央行正在注入或准备注入流动性以刺激陷入停滞的经济，全球其他国家的央行也有可能会向经济注入更多流动性。如果资本流入过快，可以从监管角度进一步加强，比如增加资本流入税等。

谢亚轩：从国内角度来说，还是要防止系统性风险并管理通胀预期。一季度外汇占款不算少，显然中国的货币政策希望保持稳健，所以央行重启正回购来回收流动性，这是目前政策信号最小的货币工具。同时针对高波动性和投机资金，会采取外汇管制的方式。如果资本流入量加大，不排除可能增强正回购力度，或用准备金率的方式来进行对冲。（□本报记者 张莉）