后查韦斯时代委经济面临潜在风险（2）

经济失衡和政策扭曲影响经济可持续增长

委内瑞拉在中期面临的经济风险主要来自于深层次的结构失衡和政策扭曲。1999年至2006年，查韦斯以“玻利瓦尔和平民主革命”替代新自由主义改革；2007年至今，查韦斯开始探索实施“21世纪社会主义”。在这个过程中，经济结构失衡和经济政策失误便成为制约经济可持续增长的主要因素，表现如下。

第一，严重依赖石油的经济结构易受外部冲击影响。从产业结构看，经济结构单一且升级缓慢。1998-2010年农业占比在5%左右；服务业发展严重滞后，2010年仅占GDP的42%。而工业主要以石油行业为主。1999年查韦斯执政至今，委内瑞拉的GDP增长率一直与国际原油价格(或该国石油出口额)的变动高度正相关，反映出委内瑞拉对石油的严重依赖以及非石油经济的薄弱。多年来，委内瑞拉的石油出口额一直占总出口额的95%左右，占GDP总量的近30%，而政府收入的50%是来自石油。因此，这种严重依赖石油的经济结构易受外部冲击的影响。突出表现为两个方面，其一，石油行业罢工直接影响经济产出。例如，一次大规模的石油工人罢工(2002年12月2日-2003年2月3日)使石油生产和出口几乎瘫痪，分别造成2002年和2003年8.9%和7.8%的经济大衰退。其二，国际原油价格下跌立刻造成财政状况吃紧，使政府不得不通过借债方式维持大规模社会支出，从而造成财政赤字和公共债务上升的恶性循环。

第二，扭曲的经济政策加深了经济失衡的程度。财政政策偏重社会支出。尽管政府可以通过货币贬值人为增加“石油美元”换来的本币收入以应对政府日常和社会开支，但是石油生产停滞、正规部门就业下降以及私人公司盈利性下降导致的低税收使财政收入增长受限；而为弥补财政缺口，通过发行国债和国家石油公司的公司债积累了国内外债务，造成公共财政处于脆弱地位。相比财政政策，货币政策已处于从属地位。尽管宪法保证央行的独立性，但是在查韦斯政府下的央行不得不受政府政策驱动的影响，来自政府的压力迫使央行将利率保持在低位，削弱了控制通胀的能力。长期高估的汇率政策导致本国非石油产业竞争力下降和通货膨胀高企。

第三，投资环境逐步恶化导致投资不足进而抑制增长潜力。以石油业为例，根据2011年7月欧佩克年度公报披露，委内瑞拉石油储量为2965亿桶(约为406.2亿吨)，超过沙特阿拉伯石油储备(2645亿桶)约320亿桶，成为世界上最大的石油储备国。但是，委内瑞拉却遭遇石油储量攀升而产量停滞或下滑的尴尬。根据EIU预测，2013-2017年委内瑞拉石油产量将停留在每日大约250万桶的水平。这主要归因于国家石油公司技术能力的弱化以及政府不断收紧的“新国有化”政策导致投资环境恶化。2006年5月，委内瑞拉政府增设对国内外所有石油(包括重油)公司的新税种——石油开采税，使其与矿区使用费合计的税率由33.3%增至50%。2008年4月，国会通过了《石油高价特殊贡献法》，批准委内瑞拉政府对在该国运营的石油公司征收暴利税。2011年初，委政府宣布下调石油暴利税起征点，上调税率，油价在每桶40美元和70美元之间时，暴利税税率为20%；70美元和90美元之间，税率为80%；90美元和100美元之间，税率为90%；超过100美元，税率为95%。政府对外资越来越苛刻的约束条件，使得外国公司的投资积极性大为受挫，甚至导致资本大量外逃。

在瑞士洛桑国际管理发展学院、世界经济论坛和世界银行三大机构有关国家竞争力和商业环境的排名中，委内瑞拉均排名靠后。而且，根据2012年拉美经委会经济概览统计，在委内瑞拉，外国直接投资净值从2011年的净流入48.75亿美元转为2012年净流出7.59亿美元，这种趋势在拉美地区整体吸引外资稳步攀升的背景下显得格外“异类”。因此，如何改善投资环境是未来政府面临的重要而紧迫的任务。