塞浦路斯余波荡漾 欧元区复苏再添变数 （3）
核心提示：塞浦路斯存款税风波似乎已经度过了最惊险的时刻。不过，这一事件给欧元区带来的“余波”仍在荡漾。瑞银预计，欧元区2013年经济的走势将呈现前低后高的格局，即上半年增长停滞，下半年有望回归正增长，每季增长0.2%。2014年，欧元区经济有望延续增长态势，并在2014年下半年有所增强。
此消彼长 美国经济强势复苏
相比欧洲的疲软，大洋彼岸的美国却是另一番景象。瑞银指出，从目前的形势看，美联储每月850亿美元QE的效果，已全面压倒了财政减支的拖累。作为货币政策效力的重要衡量，2月核心资本品订单稳健上行、1月房价强劲增长。瑞银的经济学家注意到，过去四个月内，美国的重要经济数据表现持续好于市场预期，其超预期的程度远强于欧洲和全球。
瑞银认为，美国经济数据强劲背后反映了两个问题：首先，美国经济复苏势头确实强劲；其次，市场此前过于悲观、过分纠结于财政减支带来的拖累和就业税减免到期对消费的拖累。该行分析说，事实上，在最糟糕的情形下，财政拖累全年也就850亿，远小于美联储每月850亿的QE规模。另一方面，最新的调查显示，只有30%左右的消费者会因为税负减免到期而减少消费支出，大部分消费者并不预期会受此影响。
鉴于此，瑞银仍维持一季度美国GDP增速反弹至3%的预测。该行认为，从当前情况看，这一预测应验的可能性正在快速增加。
瑞银的经济学家指出，美国经济的强势复苏，大体抵消了欧元区的疲弱，推动全球经济温和改善。在此情况下，瑞银认为，中国的出口需求、尤其是对美出口，将得到稳健支撑。预计至少短期内，外需并不构成中国经济的拖累。（⊙本报记者 朱周良）
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