2013年英国经济料将颠簸前行

新华社信息北京1月4日电(记者吴心韬)新年伊始，英国《金融时报》对94名经济学家的问卷调查显示，经济学家普遍预期2013年英国经济复苏前景不明朗，经济增长将持续走弱｡英国金融服务局前主席霍华德·戴维斯甚至表示，2013年如果出现复苏，也将是微弱的，英国经济还将"在底部颠簸前行"｡这一基调较为悲观，但环顾欧元区经济疲软､国内消费不振以及财政紧缩力度不减等内外因素，观察人士的悲观预期实际上是英国经济的现实写照｡

欧元区拖累

尽管在2012年12月5日公布的英国秋季财政报告中，英国国会预算责任办公室对2013年和2014年的英国国内生产总值(GDP)增长做出1.2%和2%的乐观预期，但是部分机构却对前景不大看好｡

英国凯投宏观去年12月20日发布的预测报告显示，2013年英国经济增幅仅为0.2%，该预期值较此前公布的0.5%有大幅下调；2014年的经济增长也仅恢复至1.5%｡究其原因，欧元区经济的疲软，预计将继续给英吉利海峡彼岸的英国送来阵阵寒流｡

据国际货币基金组织(IMF)去年10月发布的预测，2013年欧元区经济仅增长0.2%｡凯投宏观的预测更加悲观，预计欧元区经济2013年将萎缩0.5%｡

欧元区经济疲软的直接影响是英国出口以及企业业绩预期向下｡

据英国国家统计局去年12月21日发布的数据，2012年第二和第三季度，英国对欧元区的产品出口额同比分别下降8.6%和6.1%｡

凯投宏观预计，自2011年以来，欧债危机导致的英国出口增长放缓，造成英国GDP损失约1%｡该机构还预计，如果2013年欧元区核心国GDP萎缩1%至2%，那么将导致英国对欧元区核心国的出口大幅萎缩10%，这将拉低英国GDP0.5个百分点｡

英镑对欧元汇率的走高也在打压着英国出口｡2012年，英镑对欧元汇率累计上涨2%，该汇率涨幅在2012年7月份一度突破6%，这对于英国对欧元区的出口产生较大影响｡如果2013年市场人士对欧元区的情绪没有改观，英镑的这种相对强势将会继续影响英国的出口｡

在企业前景展望方面，据英国工业联合会(CBI)工业趋势调查，有41%的企业认为"外围政治或经济因素"将会抑制英国出口，这是过去10年来该调查的最高比例｡安永的企业调查则显示，约90%的英国公司表示欧元区债务危机已经冲击到其业务｡

内需不振依旧

实际上，即使剔除欧元区经济疲软的影响，缺乏亮点的内需和企业投资也是导致英国经济前景不被看好的主要原因，毕竟消费支出占英国GDP的比重为60%，而企业投资的占比也达到10%左右｡

在1996年至2005年十年间，英国年均GDP增速为3.3%，其中居民消费､政府开支和固定资产投资增长率分别4.2%､2.5%和4.6%，而在2013年，上述三项增速预计将分别降至0.5%､-1.5%和3.5%，即消费仅拉动GDP增长约0.3个百分点｡

个人资产负债表的修复是导致金融危机爆发至今英国消费不振的主要原因｡

数据显示，英国家庭债务水平占GDP的比重已从2007年的峰值175%左右，降至目前的150%下方｡虽然未来这一比重能否降至上个世纪90年代的均值(105%左右)仍然存疑，但英国居民漫长且痛苦的去杠杆化过程无疑仍将持续｡

由于对经济前景不看好，英国银行对企业和居民的惜贷行为明显｡2010年至今，银行贷款增速始终徘徊在零左右｡另外，目前银行贷款仅占英国企业总债务的17%，宽松的市场流动性导致英国企业更愿意在债券市场上筹资，且企业自身的现金存量充裕，其持有的现金及现金等价物约为英国GDP的50%｡而这些数据从一个侧面反映英国金融部门和企业部门已经基本完成了去杠杆化过程｡

值得一提的是，自金融危机以来，英国银行在补充资本金方面下了很大气力｡数据显示，在过去四年里，英国规模最大的四家银行的一级核心资本金增加约900亿英镑｡2010年，英国银行的平均一级核心资本金比率就达到12%｡另外，金融监管体制的逐步健全也使得英国银行在欧元区债务危机中能够做到"不伤筋骨"，如据国际清算银行去年12月公布的数据，截至2012年第二季度，英国银行对欧元区外围国家(意大利､西班牙､葡萄牙､爱尔兰和希腊)债务敞口为2935亿美元，这较2008年年中的约5000亿美元有明显减少｡

另外，失业率高企也是导致英国居民消费谨慎的主要因素｡在1996年至2005年，英国的平均失业率为5.8%，但是在2008年这一比率提高至8%，2012年和2013年预计将在8.4%和9.1%｡值得警惕的是，随着大量的全职工人失业时间长期化，英国劳动力市场的结构性失业问题已经日益严重｡

财政紧缩继续

英国预算责任办公室去年12月5日披露的预测数据显示，2012年英国财政赤字占GDP的比重将降至6.9%，2013年至2017年将依次降至6.1%､5.2%､4.2%､2.6%和1.6%，即政府预计将在未来5年内逐步减少结构性财政赤字，但却无法在期间实现财政盈余｡此外，政府债务占GPD的比重在2015/2016财年(始于2015年4月)之前将无法实现回落｡

这意味着除了除了居民资产负债表的艰难修复之外，英国政府的资产负债表也在延续漫长的去杠杆化历程，而财政紧缩如果幅度过大或政策不当，无疑将削弱实体经济的活力｡

目前看来，英国保守党和自民党执政联盟经济政策的新自由主义色彩浓厚，这不仅体现在政府对实体经济活动干预的减少，也体现在其增收减支力度较大且结构性改革等各项措施尽出｡如自欧债危机爆发以来，英国政府的财政紧缩措施很多都涉及到艰难的结构性调整，这包括公务员薪资水平的冻结与削减､公务员队伍规模的控制､养老金机制的改革､医保开支､社会福利的减少､个人所得税､资本利得税､增值税和消费税率的提高以及促进税务合规等，所有这些都表现出政府减赤的坚决｡

因此不难预料，未来几年，在英国政府中期财政整顿道路未改变的前提下，英国央行必定将承担起支持国内经济特别是刺激信贷和消费的重担｡这也可以在2012年该行扩大量化宽松政策和推出融资贷款计划(FLS)上看出一二，尽管英国央行行长默文·金对这些政策的成效也抱有疑虑｡

值得欣慰的是，由于全球实体经济增长放缓，压制了大宗商品的市场多头预期，英国央行在去年11月公布的通胀报告中认为，2013年英国的通胀率将维持在2%下方，但又不至于有通货紧缩的风险｡这意味着通胀对英国居民的财富侵蚀作用将有所减少，消费顾虑也将有所减少｡(完)