欧盟峰会乏善可陈 紧缩与增长矛盾难解（2）

分歧严重导致诸多议题未获进展

针对当下牵动市场神经的西班牙及希腊问题，欧盟首脑未能在本次秋季峰会上取得进展。受此拖累，欧元对美元汇率从17日收盘的1.3127跌至19日收盘的1.3023，跌幅达0.8%。19日，欧洲三大股市纷纷下跌，伦敦股市、巴黎股市、法兰克福股市单日分别下跌0.35%、0.87%和0.76%。

首先，西班牙何时申请全面救助仍存悬疑，秋季峰会并未让市场看到更明确的前景。

虽然西班牙的融资压力在欧洲央行宣布出台新“购债计划”后得到缓解，其10年期国债收益率从7月份7.6%的高点大幅下滑｡然而，西班牙当前在银行业危机、经济衰退、地方债务问题、高失业率、民众不满情绪加重等多重困境中愈陷愈深，使其必须依赖大规模外部救助才有可能走出困境。

在全面救助西班牙的问题上，德国的态度至关重要。德国一直表示受援国必须接受苛刻的紧缩和改革条件。德国政府担心，在西班牙还可以轻松地向私人投资者发售债券的情况下，很难有充分的理由来说服议员用纳税人的钱来救助西班牙，而且若批准西班牙的救助请求，则可能会促使市场瞄准下一个目标——意大利。而西班牙迟迟不肯申请全面援助，关键原因之一就是怕接受更严格的紧缩财政条件。

此外，西班牙申请全面救助后的欧债形势具有较大不确定性。10日，国际评级机构标普宣布下调西班牙主权信用评级，加大了西班牙申请全面救助的压力。如果西班牙申请全面救助后，欧洲央行新国债购买计划启动，则可能推动欧债危机形势中期好转；但如果西班牙申请全面救助后，市场预期意大利也会效仿，加之希腊退出欧元区风险再度上升，则可能导致欧债危机形势趋于恶化。

其次，各方仍未就希腊如何真正走出债务困局达成一致。

今年3月，规模达1300亿欧元的希腊第二轮援助计划获批。当前，希腊正与“三驾马车”(欧盟委员会、欧洲央行、国际货币基金组织)就发放下一笔310亿欧元贷款进行磋商。在秋季峰会上，欧盟首脑只是对希腊政府实施紧缩计划的努力表示了泛泛支持，但未明确同意向希腊发放下一笔贷款。与会首脑们表示，他们将在对希腊紧缩计划相关进展进行全面评估后做出必要的决定｡

由于希腊经济持续衰退，其债务水平已不可持续。国际货币基金组织(IMF)最新预测显示，希腊公共债务占其国内生产总值(GDP)的比重今年底将达到170.7%，2013年升至181.8%｡布鲁塞尔欧洲与全球经济研究所研究员若尔特·道尔沃什认为，私人部门债务减记并没有使希腊债务达到可持续水平，最终肯定需要公共部门的债务减记｡

对此，德国方面已明确表示，第二轮债务减记不可能接受｡以德国为代表的欧元区国家表示只有可能接受适度延长希腊实现减赤目标的期限、调低救助贷款利率。而IMF表示，如果欧元区不同意为希腊减债，IMF将拒绝批准今后几笔救助贷款，甚至会考虑退出救助计划｡