通胀压力促使欧洲央行强硬派策划退出计划（2）
核心提示：随着欧元区危机减弱，欧洲央行中的强硬派重新把关注焦点放到通胀上面，并开始策划如何从其刚刚实施的支持举措中退出。但有分析人士认为，欧盟仍面临经济蹒跚的风险，不宜过早准备退出策略。
复苏风险
近期的经验可能让一些央行人士对过早退出危机模式持审慎态度。去年欧洲央行两度加息以解除宽松政策立场，之后却只得改弦易辙，在去年稍后再度降息。
即使是欧洲央行强硬派人士希望准备退出策略，欧盟仍面临经济蹒跚的风险，或受危机冲击的国家可能无法进行改革，市场可能担惊受怕，并再度推升政府借款成本。
在希腊本月躲开违约后，市场暂感宽慰，但西班牙逐渐成为危机焦点。西班牙的预算目标放宽令投资人感到不案，其10年期国债收益率上周已飙升20个基点至5.5%以上。
贝伦贝格银行分析师克里斯蒂安·舒尔茨认为有进一步的风险，因意大利总理蒙蒂有可能无法全面推动就业市场改革，且希腊和法国的大选都是可能令市场焦躁不安的事件。
这些应该都不会让欧元区重返全面危机。“但我们必须密切关注，”他表示。
经济复苏还是未定之天。受法国和德国工厂活动意外下滑所打击，欧元区经济3月意外转差。
等到适当的时候，欧洲央行可能开始其退出策略：今年稍后的定期融资操作将改为竞标模式，而不是以固定价格提供给银行所需资金；或者提供具吸引力的利率好让银行将资金停泊在央行，以从市场上抽走资金。
欧洲央行若改采标售方式，也将提高三年期贷款的成本，因其利率是和主要的每周再融资操作的平均利率挂勾。
“万一通胀前景恶化，我们将立刻采取预防性行动，”欧洲央行行长德拉吉近日对德国画报表示。“最糟的情况已经结束，但风险还在。”(完)
[责任编辑：王钦炜]
