通胀压力浮现给欧洲政策之争增加变数
欧元区2月份总体HICP维持在2.7%,核心HICP为1.5%,通胀的回落相当缓慢。能源和食品的贡献再次上升,一方面原油价格近期持续上涨,另一方面,气候原因推高了食品价格,尤其是蔬菜价格。这些因素至少短期还会发挥影响,使通胀仍然高企。核心HICP也没有明显回落的表现,由于欧元区一些国家还有提高增值税率的计划,这会直接推高通胀。因而,正如欧洲央行修改后的预期,今年HICP很可能持续保持在2%之上。
图1:欧元区HICP构成
资料来源:CEIC,中国银行
通胀压力浮现也给欧洲央行的政策之争增加了变数。在德国央行与欧洲央行间分歧具象化之后,德国央行行长魏德曼在年报发布会上重申了其观点,但没有直接批评欧洲央行的超宽松政策,而是指出需要开始讨论退出策略。我们认为以欧洲所面临的风险而言,还需要保持宽松政策较长的时间,但政策不确定性确实上升了。(来源:中国银行提供)
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