欧债“危”中藏“机” 亚洲企业加速入场

欧债危机已进入第四个年头，尽管空头们对欧元区的前景悲观依旧，但随着股市估值的凸显和利空消息的不断消化，越来越多的人开始试探性地看好欧洲。

来自花旗等投行的统计显示，近期，海外企业对欧洲的并购兴趣和交易明显升温，特别是来自基本面稳健且现金充足的亚洲。虽然希腊、葡萄牙等重债国的状况仍令人担忧，但欧元区也开始不时传来一些好消息，比如，周四公布的德国商业信心指数就连续第四个月上升，达到7个月高点。

亚洲企业开年“猛攻”欧洲

据花旗亚太区购并部门主管班菲尔德透露，花旗正在运作的涉及亚洲企业的并购交易数量较上年同期劲升约25%。班菲尔德注意到，鉴于当前具有吸引力的估值水平，欧洲是亚洲企业的首要关注目标。据统计，2011年，亚洲的公司对于欧洲资产的并购总额增至四年高点。“我们正在那些相对疲弱的经济体中寻找具有吸引力的资产，然后为亚洲的买家进行配对。”班菲尔德说。

2011年，花旗在亚太区企业并购顾问的排名中位列第八位，较前一年有了很大提升。而如果剔除日本、澳大利亚和新西兰等发达经济体，花旗在亚洲新兴市场并购顾问领域的排名更是高居榜首。因此，该行的数据颇具代表性。

相比遭受主权债、房地产泡沫破裂等问题困扰的欧美国家，亚洲经济普遍表现更为稳健，这也帮助当地的公司盈利持续提升，并累积了可观的“并购子弹”——现金。据彭博资讯统计，截至去年年底，MSCI亚太指数中的成份企业坐拥现金合计500亿美元，创1995年来之最。

今年刚开年不久，亚洲企业对欧洲资产的并购便强势开局。来自彭博的数据显示，今年迄今，这类并购的总金额达到140亿美元，去年同期则为73亿美元。2011年全年，亚洲公司对欧洲的并购总额达到760亿美元。而在花旗的班菲尔德看来，亚洲的公司还有大量的“火药”用于进一步的收购。

不乏中国企业身影

作为当前全球增长最快的经济体，中国企业也在积极叩响欧洲的大门。在花旗和其他一些大型国际投行的并购业务客户中，自然也少不了中国企业的身影。

比如，花旗今年作为财务顾问的角色，促成了山东重工集团对全球最大豪华游艇制造商意大利法拉帝(Ferretti)有限公司的并购。根据1月初公布的方案，山东重工潍柴集团将提供1.78亿欧元的股权投资，同时提供1.96亿欧元的贷款额度，总投资3.74亿欧元。债务重组程序完成后，山东重工潍柴集团将获得法拉帝75%的控股权。

此外，在A股上市的中国三一重工上月发布公告，宣布将联合收购有“大象”之称的全球混凝土机械巨头——德国普茨迈斯特(Putzmeister)公司的全部股份。美国银行参与了该并购案。

据统计，今年迄今，亚洲企业对欧洲实施并购的最大一宗案例来自日本的三井住友金融，后者宣布以73亿美元收购苏格兰皇家银行旗下的飞机租赁子公司。而在去年，亚欧并购的最大一宗案例也出自日本，当时日本的Takeda医药公司以91亿美元收购了瑞士同业Nycomed。