超长债好景不再
各类投资者在过去一年大举投资超长期债券，期望这类债券可较传统低息债券提供更好的回报。基金经理也加入退休及保险基金的行列，后者通常会买入长期债券以匹配其负债。
后来对冲基金看好这类债券价格容易震荡，期望从中迅速获利；而部份投资者买进这类债券的目的，则为对冲日本式的通缩风险。
销售这类债券的匿名银行人士对路透表示，在利率普遍开始上扬的情况下，这类债券的需求可能会逐步枯竭。
“利率上升令一些中长期投资大户对这些产品的需求下降。他们被迫放更长的线来获得收益，”一位银行家称。“对于长期债而言，眼下的形势应当不那么有利。”
摩根大通资产管理已经削减了超长期债敞口，为两年来首见，并偏重于更短期的债券。
“如果身处收益率上升的环境，我们会对这些债券持谨慎态度，它们属于格外敏感的债券类别，”摩根大通资产管理的固定收益首席投资官Nick Gartside说。
全球最大的资产管理公司贝莱德表示不排除购买超长债的可能性，但对超长债非常低的收益率和更长的存续期也持谨慎态度。该公司全球债券主管Scott Thiel将超长债的这两个特征称为“双重打击”。
“当利率处于较低水平时，各国发行长债是正确之举，”Thiel说。“但涉及到期限非常长的债券时，目前的回报率如此之低，那就不得不谨慎了。”
