据CNBC文章，安联集团(Allianz Group)的首席经济学家Michael Heise称，本质上而言，央行采取的零利率和负利率政策已经导致储蓄增加，并没有刺激经济出现增长。
从日本央行到欧元区央行都削减利率至零利率以下，这颠覆了全球金融市场：现在投资者为获得固定其基金的政府特权而支付更多，然而商业银行正考虑将其现金存储于昂贵的金库中而不是中央银行。
尽管受到该种刺激，但经济增长依然乏力。
Heise于新加坡接受CNBC的独家采访时表示，在刺激经济方面，货币政策依然发挥着基础作用。日本就是一个很好的例子。
在今年1月份末，日本央行首次实施负利率政策，这导致全球金融市场出现大幅波动，该举措应该促使当地的货币流出央行。但是相反，日元飙升，银行贷款增加。
Heise称，事实上，货币政策的影响是反直觉的，这表明有许多政策制定者面临着不确定性，他们甚至不确定这些政策是如何影响经济的。
安联集团的首席经济学家(截止至2015年末，该经济学家管理着1.723万亿欧元资产)称，正如经济学教科书所讲的那样，低利率甚至负利率政策不利于鼓励居民消费。
他还称，虽然现在实行负利率了，但是这些地方的储蓄率并没有下降。人们会为了买房子、保护自己的孩子，为了孩子上学而存钱。
提到因为加薪，德国人的消费水平提高一事，他表示，这已经使储蓄率“完全无弹性”，然而低资产成本同样抑制着投资。
继上周的非农就业报告结果低于预期之后，许多投资者推迟了其对美联储将于6月份或者7月份加息的预期。
但是Heise表示，鉴于美联储不可能于6月份加息，所以推测其于7月份的会议上加息的可能性极大。
