日本央行(BOJ)于上周五(1月29日)意外加入了负利率俱乐部，要求金融机构为超出法定准备金的央行存款付费。为存款付费，这一度在央行官员眼中是不可想象的政策，如今却已经被瑞典、丹麦、瑞士以及欧洲央行所采纳，目的是促进银行放贷和企业支出。
就日本而言，日本央行行长黑田东彦的这一大胆举措彰显出，该行为结束长达数10年的经济萎靡局面愿意走多远。自2013年上任以来，黑田东彦对货币政策的使用已经到了极限，其推出的购买债券等资产的大规模量化宽松计划，已使得央行资产规模膨胀到了经济规模的约四分之三。这一路来，日元兑美元下挫逾20%。
黑田东彦的极端冒险行为旨在推动日本走出通货紧缩的泥淖，实现2%的通货膨胀率。根据日本首相安倍晋三“三管齐下”的经济政策(被称为安倍经济学)，日本央行的政策要协同积极的财政扩张和意志坚定的重组改革，让规模4.6万亿美元的日本经济回到正轨。
日本央行已经完成了自己的那部分任务，安倍晋三所在的执政党自民党却没有跟上。2014年那次不合时宜的加税将日本推入衰退，通胀仍然是不温不火。事实上，通货紧缩仍然是一个风险，即出口令人失望，消费者支出疲软，企业投资也不足。2015年第三季度，这个世界第三大经济体增长年率仅为1%。
法国兴业银行(Societe Generale)驻香港的首席亚太经济学家Klaus Baader称，日本没有什么处于正轨之中，这就是为什么日本央行面临的压力越来越大。”
