美媒称，如果说今年是亚洲政治变革和力量整合的一年，那么明年亚洲最大市场的央行和政府将双双面临考验，央行的独立性和政府改革派进行艰难经济变革的能力和技巧都将受到挑战。
据美国《华尔街日报》网站12月29日报道，某些华尔街分析师认为，油价下跌意味着通胀水平下降，某些进口依赖国甚至可能出现通缩。分析师预计中国和印度最早将在明年一季度降息，这应能提振两国股市。
中国11月份通胀率降至1.4%的2009年来最低水平，远低于3.5%的央行目标；印度通胀率骤降至4.4%，央行目标为6%。11月份中国央行首次降息，印度央行则买入美元，说明该行行长Raghuram Rajan认为卢比被高估。另外，随着通胀下降，实际利率攀升，经济增长可能受阻。
不过降息将是一项微妙的平衡技术。中国货币宽松周期尚未到来，中国股市已先行上涨；自中国首次降息以来，德意志银行的 X-trackers嘉实沪深300中国A股基金已累计上涨19.4%。家庭股票开户数量创纪录增速，第四季度融资融券交易增长逾一倍。这就造成了一个两难困境:进一步放松政策对企业的帮助可能不如对股市交易员的大。所以接下来几个月，我们可能听到许多有关北京打击内部交易和价格操纵以及监管融资融券帐户的消息。不过总部位于亚洲的里昂证券认为中国政府能平稳落实宽松政策。该行预计MSCI明晟中国指数明年将上涨17%。
结构性改革从来就不容易，印度总理莫迪近日就发现了这点。印度议会冬季议期结束前因为一些不相干的政治和宗教问题未能通过最重要的改革法案。
Eurasia Group说，莫迪可以在2月开始的议会新议期中行使自己的行政权力。例如印度政府可以迫使议会两院进行联合投票，莫迪因此可以获得更多的议价能力，因为他领导的政党控制印度议会人民院。莫迪希望议会通过一项重要的联邦税收改革法案以作为宪法修正案。摩根士丹利对莫迪和国际货币基金组织前首席经济学家Rajan领导下的印度充满信心。该行指出印度股市今年以来已经历两轮回调，明年仍可以强劲上涨。摩根士丹利推荐的股票包括制药商Dr. Reddy's 、塔塔汽车和ICICI Bank。
虽然日本股市短期内涨幅有限，但日本同样存在央行和改革问题。在12月大选提前举行之后日本首相安倍晋三的地位更稳，日本国内媒体说，他将试图把日本很高的35.6%的公司税率降低2.5个百分点。日本央行预计将维持宽松政策。
我们对韩国抱有信心。由于全球需求疲软和日元走软，韩国市场今年表现不佳。韩国政府正敦促大企业减少大量现金储备，并可能对企业过量现金储备征税。韩国的股息收益率约为1.5%，只有全球平均水平的一半。三星电子最近提高派息和股票回购规模，试图提高股息收益率。该公司的现金储备愈600亿美元，因此可操作空间仍很大。
