美国4月PPI陡增或显示通胀压力上升（2）

整体通胀形势依然温和

尽管批发层面的通胀步伐提速，但美国整体通胀形势依然温和，因为就业市场仍未完全消化衰退时期出现的过剩劳动力。由于薪资增长乏力，制造业者难以将所有的价格涨幅转嫁给消费者。

低通胀是美联储维持超宽松货币政策的一个主要原因。尽管央行一直在缩减每月的购债规模，但预计在2015年下半年之前不会上调隔夜利率水平。

PNC Financial首席分析师Stuart Hoffman说，“美联储将观察近期的PPI涨幅是否引发了消费者物价上涨。不过除非通胀率更快地上升，否则美联储可能将维持目前的货币政策。”

外媒访问的分析师认为，周四(5月15日)将出炉的美国消费者物价数据料将显示，4月消费者物价指数(CPI)上升0.3%。扣除食品和能源的核心CPI可能仅微升0.1%。

趸售食品价格上个月大涨2.7%，为连续第四个月上涨，并且创下2011年2月以来最大升幅。肉类价格也创下2003年10月以来最大涨幅。

加利福尼亚的干旱天气加大了物价的上行压力，这已经影响到超市价格。

不过食品成本的上涨并不是4月PPI上涨的唯一因素。

上月最终服务需求价格上涨0.6%，3月增幅为0.7%。贸易利润的增加，占到了上月最终服务需求增幅的三分之二。

相较之下，能源价格仅增加0.1%。

4月扣除食品和能源成本的PPI上涨0.5%，3月增幅为0.6%。

核心PPI上涨的部分原因缘于小货车价格跳增1.4%。

截至4月的12个月中，最终需求的核心PPI增长1.9%，为2012年来最大，亦较3月大幅增加，截至3月的12个月核心PPI增长1.4%。

Wells Fargo Securities资深经济分析师Sam Bullard说道，“食品和核心投入成本增加表明期间的物价压力加大。”