美欧引领全球景气复苏 风险性资产多头可期（4）
核心提示：展望第二季，美欧将引领全球景气延续复苏，全球风险性资产多头可期，但第二季历来属于股市的传统淡季，任何消息面上的变化均有可能增添市场的波动，可留意乌克兰等地缘政治情势发展、美联储缩减购债的速度、中国经济及信托产品到期等风险，建议投资者采取定期定额分散进场及股债均衡的平衡策略，提前卡位下半年的旺季行情。
分享高收益债及股利成长机会
富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理爱德华·波克指出，由于去年第一季度利率处于相当低的水平，大型医疗、民生消费、通讯与公用事业等具有债券相似特性的防御类股表现相对出色，但随着经济改善，美国企业的净利润率已来到历史新高，有许多公司有能力且有意愿提高股利发放。历史经验显示，拥有高股利率及股利成长因素的公司股价跟十年期公债殖利率呈现正向连动关系，这将是目前投资的主轴，过去一年其提高了在能源、原物料及科技产业的比重。
此外，爱德华·波克分析，2013年高收益债市表现相对突出，CCC级债券的评价面来到了较为昂贵的水平，但整体高收益债市并非如此，由于市场需求殷切，企业借此机会举债降低资金成本、进行债务展延，且契约条件也相对宽松，预计违约率仍将保持在较低水平，目前较看好BB级高收益债的投资价值。（记者 王彭）
[责任编辑：王婧]
