增速低于预期令日本经济承压（2）

经济压力加大

日本第四季度经济增速远低于市场预期，4月份上调消费税之前的集中消费和年底的传统消费旺季并没有带来个人消费的大幅增长｡而外需方面，出口的小幅增长也没有改变外需拖累整体经济增长的现实，日本经济压力空前加大｡

分析认为，目前日本的工资水平并不足以支撑个人消费大幅增长，消费税上调后个人支出将大幅缩减｡日本政府将提高工资水平寄希望于今年春季的劳资谈判，首相安倍晋三已多次向企业界施压｡但从目前情况来看，大部分企业对上调工资态度谨慎｡通过大幅提高工资水平来保证民间消费的政策构想很可能落空｡

在这种情况下，日本政府近期推出了罕见的经济刺激措施，希望用大规模政府投资来挽救国内需求｡日本财务省14日为规模5万亿日元的刺激计划设定了具体时间表，敦促地方和中央政府机构在4月至6月的一个季度实施其中大部分项目｡这是日本历史上首次为经济刺激计划设定时限｡

财务大臣麻生太郎表示，70%的新建公共工程项目应于6月底前实施，9月底前实施90%｡分析认为，日本政府目前在经济领域的首要任务就是要将本次上调消费税的负面影响降到最低，并争取在2014年第三季度将国内经济增长恢复到一个相对强劲的水平｡

而外需方面的问题则更加严重｡2013年日本国际收支经常项目顺差为3.31万亿日元(约合323亿美元)，比上一年减少31.5%，创历史新低｡2013年日本贸易则出现11.4745万亿日元逆差，创1979年有统计比较以来历史新高｡

分析普遍认为，日本贸易形势改善的难度更大，核电停运造成的能源进口激增短期内无法扭转｡日元持续贬值造成的进口成本急剧上升也很难改变｡日本贸易已经从支撑日本经济的重要力量变成拖累经济发展的罪魁祸首｡日本经济财政大臣甘利明此前也公开表示，日本作为主要贸易大国的地位已有所动摇，政府必须警惕贸易逆差扩大｡

图表2：2014年日本股市走势图(1月6日至2月14日)   资料来源：新华社多媒体数据库

股市波动影响市场信心

今年以来，日本东京股市剧烈波动，1月份一直处于下行区间｡目前日经股指已经从去年年末的16291.31点跌至2月14日的14313.03点｡一方面股市波动显示出投资者的担忧，另一方面也将对市场信心造成负面影响｡

东京股市日经股指去年年末在16000点之上，到1月27日不到一个月时间就跌破了15000点大关｡从15000点跌至14000点所用时间更短，2月4日就跌至14008.47点，只用了不到一个星期｡目前日经股指在缓慢回升，但重回16000点以上似乎遥遥无期｡

国际货币基金组织(IMF)亚太事务部副主管杰里•希夫表示，近期日本股市波动反映出全球投资者的担忧情绪，不仅仅担忧全球经济走向，还担心日本首相安倍晋三是否能够坚持推进他在经济纲领中承诺的长期改革计划｡日本股市的表现被视为衡量人们对"安倍经济学"看法的指标｡

日本股市去年上涨57%被视为成功的标志，但今年年初以来股市遭遇抛售，表明市场中开始出现疑虑｡

值得警惕的是，在1月份东京股市下跌8.5%的同时，日本企业和消费者的信心也在下滑｡日本内阁府公布的数据显示，1月份该国景气动向指数下降1.0点至54.7｡这是日本景气动向指数三个月来首次下降｡

更令人担忧的是，衡量未来几个月经济预期走向的指数下降5.7点至49.0，14个月来首次低于50，主要由于企业主担心4月1日消费税税率上调后近来的这股消费热潮可能冷却｡另外一项关于消费者对生活状况短期预期的调查结果降至40.5，为连续第二个月下降，也是13个月来的最低水平｡

分析认为，日本股市很可能因此陷入恶性循环｡股市下跌打击了投资者和公众信心，不断下跌的信心又将造成股市下跌｡对于"安倍经济学"来说，维护投资者信心至关重要｡不仅因为这将促进私人消费，也因为海外资金对于日本的投资和收购融资越来越重要｡(完)