结构性调整下欧元区复苏依然脆弱

新华社记者沈忠浩 吴丛司

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--欧盟统计局14日公布的数据显示，今年第三季度欧盟28国国内生产总值(GDP)环比仅增0.2%，欧元区17国GDP环比仅增0.1%，显示欧洲经济增长低迷，依旧是全球经济复苏的"短板"｡低增长､低通胀､高失业正是债务危机以来欧元区结构性调整所必定经受的阵痛｡

欧元区内复苏势头喜忧参半

今年第二季度，欧元区经济告别连续六个季度衰退，实现环比0.3%的正增长，一度令市场欢欣鼓舞，甚至被视作欧元区经济的转折点｡然而，三季度环比增速降至0.1%，同比保持萎缩(-0.4%)反映了欧元区复苏并不稳健的现实｡与美国､日本三季度经济数据相比，欧元区依旧是全球经济复苏的"短板"｡受此影响，14日欧元对美元汇率震荡下行｡

从欧元区主要成员国来看，三季度经济数据可谓喜忧参半｡一方面，受欧债危机影响严重的南欧国家呈现经济向好势头｡西班牙经济重回增长轨道，环比微增0.1%；葡萄牙经济环比增长0.2%，为连续二个季度增长；意大利经济虽仍陷衰退，但季度衰退幅度从去年四季度的0.9%持续缩小至今年三季度的0.1%，重拾增长在望；希腊经济也正在深度衰退中筑底，三季度GDP同比衰退幅度降至3%，为三年来最小值｡

另一方面，德法两大核心成员国的经济数据下滑，德国对欧元区经济的驱动作用减弱，法国甚至拖了后腿｡

数据显示，德国三季度GDP环比增速仅为0.3%，较上季度低0.4个百分点｡德国联邦统计局表示，虽然三季度德国家庭与公共消费､装备与建设投资均环比有所增加，但进口增加使得当季净出口数据下滑，对出口依赖度较高的德国经济因此增速放缓｡

相比德国的增速放缓，法国三季度GDP环比萎缩0.1%与上季度增长0.5%形成了强烈反差｡国际评级机构标准普尔公司8日将法国长期主权信用评级从"AA+"下调一级至"AA"，也佐证了法国经济正面临改革与增长困境｡分析人士指出，高失业和增税政策影响了法国居民收入，进而抑制了居民消费，而投资与出口也未能对经济增长提供动力｡数据显示，三季度法国家庭消费支出仅环比微增0.2%，增幅较上季度减少0.2个百分点；商业投资环比下滑0.6%，出口下滑1.5%｡

德国贝伦贝格银行首席经济学家霍尔格•施米丁说，西班牙､葡萄牙､爱尔兰和希腊等欧元区重债国的经济形势都在不断好转，法国目前是欧洲经济复苏链条上最薄弱的一环｡

低通胀高失业问题亟待破解

在低增长环境下，通缩风险和失业问题逐渐取代债务违约成为欧元区亟待破解的困境｡数据显示，10月份欧元区通胀率降至0.7%，与欧洲央行制定的政策目标渐行渐远｡11月8日，欧洲央行宣布下调欧元区主导利率25个基点至0.25%，下调边际贷款利率25个基点至0.75%｡尽管欧洲央行行长德拉吉否认欧元区出现通缩，但外界普遍解读认为，欧洲央行先于市场预期的降息行动反映了其对欧元区面临通缩风险的重视｡

分析认为，欧洲央行降息具有刺激内需､压低欧元汇率以提振出口的双重作用｡但这种作用在欧元区继续实施财政紧缩的大背景下不足以保证经济增速，并可能带来资产泡沫膨胀的副作用，例如房地产价格虚高｡因此，除维持宽松货币政策的基调，欧洲央行为了管理通胀预期､消除市场对通缩的忧虑，不排除明年推出激进的非常规货币政策的可能｡

正如德拉吉所言，欧元区需要经历一个"广泛且较长的低通胀时期"｡值得注意的是，低通胀可能在低增长､高债务之间形成恶性循环，重新推高重债国的债务风险｡法国外贸银行统计表明，为了在当前状况下稳定公共债务水平，意大利今年的财政盈余占GDP比重需达到7%，葡萄牙需达到11.7%，希腊则需达到26%｡

高失业率既是紧缩的结果，又是内需不振的原因｡青年人失业问题已经引起欧洲领导人的高度重视，他们担心久拖不决的青年失业问题可能产生"沮丧的一代"，但相关扶持就业的政策显得杯水车薪｡数据显示，9月份欧盟25岁以下青年失业人数为560万，青年失业率约为23.5%，德国为7.7%，法国将近25%，西班牙和希腊则超过56%｡

11月12日，欧盟在巴黎举行第二次青年失业问题峰会，但会议并没有宣布解决青年失业问题的新措施，只是确认了欧盟为改善青年就业而拟定的日程表和预算投入｡据法国媒体报道，三年内欧盟将为解决青年就业投入450亿欧元｡而根据12日通过的欧盟2014年年度预算，明年欧盟计划将39亿欧元用于应对年轻人失业问题，支持创造就业机会和培训技能｡

分析认为，短期内欧盟青年失业问题不可能有大的改善，只有欧洲经济开始恢复增长，才有可能解决这个难题｡

协同增长策略仍待加强

展望今年底到明年，处于结构性调整中的欧元区经济预计仍将维持脆弱复苏的局面｡欧盟委员会11月5日发布的《2013年秋季经济预测报告》将欧元区今明两年增长预期分别下调至负0.4%和1.1%｡

分析认为，包括德国在内的欧元区国家正在努力提升内需对经济的拉动作用，这不仅不需要进一步平衡削减公共赤字和释放增长潜能的政策设计，还需要欧元区解决经济失衡，制定协同增长策略｡

前布鲁塞尔欧洲与全球经济研究所所长､法国政府经济政策规划总顾问让-皮萨尼•费里认为，要想打破当前僵局､释放经济潜力，欧洲需要同时解决需求短缺､生产率提高障碍和增长质量问题的新"契约"｡他认为，欧洲缺少的是一个政治平台以供必要的增长对话形成｡

值得一提的是，德国的持续高顺差已引发诸多批评，被指加剧了欧洲经济失衡，高增长削弱了南欧国家的出口竞争力｡为此，欧盟委员会13日决定对德国持续多年的经常账户高顺差进行分析｡一旦德国被确定为经济失衡，欧盟有可能启动制约德国的程序，最严厉的惩罚措施可能向德国征收GDP的0.1%(约25亿欧元)作为罚金｡(完)