债务上限提高无损美国偿债能力

□方正富邦基金首席策略师 崔永

由于美国共和党和民主党在提高政府债务上限问题上迟迟达不成一致意见，在“自动减赤机制”今年3月1日正式生效之后，美国国会为避免“财政悬崖”问题，通过“持续性法案”延续财政支出授权至本财政年结束，让财政部可以不受债务上限约束，继续支付美国国债和社会福利款项。这一举动暂时避免了美国政府陷入财政危机，进而也避免了投资者对美元的信任危机。

债务上限成为两党谈判筹码

事实上，为了刺激经济，奥巴马政府上台以来已连续6次提高债务上限至2012年1月以来的16.4万亿美元。尽管如此，2012年年底美国政府实际债务还是一度突破债务上限。为了避免这种情况的再次出现，美国财政部采取了暂停发行各州及地方政府系列债，停止融资政府公务员的退休基金、暂缓发放国会人员工资等等一系列措施。此外，房地美和房利美两家公司向政府支付660亿美元的股利，也暂时缓解政府的债务危机。不过，到今年9月30日美国2013年财政年结束，财政支出授权到期，美国政府不得不再次面临提高债务上限问题。

长期以来，美国共和党和民主党针对债务上限问题一直争论不休。尽管两党都认为需要降低赤字和削减债务从而避免屡屡突破债务上限，但对于究竟是削减那一项财政支出却无法达成一致性意见。在近期的争论中，作为执政党的民主党希望在下一次提高联邦政府公共债务上限时，不应当绑定削减开支的举措；如果确需削减政府开支，应当同时提高富豪阶层缴纳的所得税率，以彰显社会公平。共和党则表示，如果要提高债务上限，不仅要将其与削减政府开支绑定在一起，而且通过削减预算以及医保等改革实现的政府开支减少额必须不小于债务上限的上调额度。很显然，债务上限问题已经成为两党政治利益的谈判筹码。然而，争论归争论，当债务上限迟迟得不到提高从而可能导致美国债务违约事件发生的时候，党派利益很快就会让位于国家利益，债务上限最终还是会得到提高。毕竟如果美国债务违约会对美国经济和金融市场乃至全球经济和全球金融市场产生极其重大的负面影响，一旦美国债务上限得不到提高、国债评级遭到降级，全球中长期利率将会迅速飙升，这不仅会导致全球债券市场大幅下挫，全球的股票市场和外汇市场都会深受其害。