美刊分析可能导致下一场金融危机的因素

新华08网北京5月14日电 美国《财富》杂志网站4月26日刊登一篇题为《什么可能导致下一场金融危机》的文章，摘编如下:

美国金融稳定监督委员会4月25日列举了他们认为可能导致下一场金融危机的一系列因素。也许，最令人吃惊的是，这张单子如此之长。

仅这一事实就足以动摇人们对2010年通过的银行业监管法律《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》的信心。将近三年后，可能毁掉金融系统的因素似乎没有减少趋势。

这张单子中的最大问题之一是，大到不能倒。金融稳定监督委员会的报告说，大银行也许能够得到更多较廉价的资金，如果人们假设政府将在它们陷入麻烦后予以紧急援助的话。这些额外的借款可能导致银行面临过度风险。

问题是，政府似乎对这一风险不以为然。美国财政部长雅各布·卢对这一问题保持缄默，其他财政部官员试图轻描淡写。

在单子中出现的利率上升因素似乎的确令人担忧。摩根大通的杰米·戴蒙最近在致股东的信中说，为了保护自己不受利率上升之负面影响，摩根大通银行将放弃一大笔收入。

但监管者似乎不像业界那样担忧。金融稳定监督委员会说，利率突然上升可能使银行蒙受损失，但银行目前的资本比以前要多，因此风险不大。的确如此，但这并不意味着银行的资本已经够多了。

金融稳定监督委员会说，他们还担心，最近风险较大的债券发行量增加，尤其是贷款抵押债券。但他们也说，贷款抵押债券的风险似乎比金融危机前小一些。这样说似乎忽视了最近关于超过一半的贷款抵押债券对投资者几乎没有保护的报道。

欧洲、日本经济增速放缓或陷入衰退的风险也在金融稳定监督委员会列出的单子上，但美国监管者对此几乎无能为力。伦敦银行同业拆借利率或其他借贷利率也许不准确这一事实也在单子上。

单子中的其他因素，例如洗钱，看上去是坏事情，但并不能导致大银行倒闭，除非出现大量诈骗行为。

但在列举将导致金融灾难的种种因素时，最大问题在于，我们不可避免会犯错。将导致金融灾难的种种因素是我们没有预见到的——所谓的“黑天鹅”。

我们不知道风险将来自何方。而列出单子给人的印象是，监管者和银行知道情况会怎样。要让我们的银行业更安全，第一步是承认，这是不可能知道的。