全球新一轮宽松周期 亚洲资产或成避险选择

新华社信息上海10月29日电(记者 桑彤)美联储推出QE3之后，全球进入新一轮量化宽松周期，亚洲地区再次成为避险资金的主要选择。近期，有大量资金入港，推动香港股市走强。而在全球宽松的大背景下，亚洲资产的投资价值或将进一步凸显。

数据显示，10月11日至25日，恒指连续10天上涨，突破并站稳21000点关口。分析显示，热钱涌入是推动本轮港股上涨的主因，主要是QE3推出后，全球量化宽松潮再起，大批资金涌入香港，更迫使香港特区金管局在近一周内4次入市承接美元抛盘，变相向香港市场注入144亿港元流动性。香港金管局预计，市场对港元的需求会持续，该局未来会继续入市干预，维持港汇稳定。

在全球量化宽松的大背景下，亚洲资产再次成为全球避险资金的选择。东亚银行分析指出，因为亚洲国家不像欧洲及发达国家那样负债缠身，其本身的经济基本面仍长期看好，一旦摆脱危机，有望快速走上复苏之路。而亚洲国家由于经历了此前的东南亚金融危机以及次债危机，应对危机的能力显著加强，相较发达国家，其政策的灵活度和执行力也更强。对不少亚洲国家来说，本次危机或者正是实现经济转型的好机会。

数据显示，资本流入推升了资产价格:今年以来，泰国股市上涨约28%，菲律宾股市上涨约24%，印度基准股指也上扬约23%。而近期香港恒生指数更是报收于14个月最高水平。尽管如此，从估值来看，目前恒指和H股市盈率仅为10.8倍和8.7倍，仍处在历史低点。

东亚银行分析认为，对中长期投资者来说，亚洲新兴市场债券仍具备不俗的投资价值。首先，综合来看，未来十年亚洲新兴市场国家的经济仍有望保持稳健增长。其次，在经历多次金融危机后，亚洲新兴市场国家应对危机的能力更强，有望尽快摆脱危机所造成的负面影响。第三，在降息和量化宽松周期下，债券的投资价值更加凸显。而相比欧美发达国家，亚洲新兴市场国家的债务/GDP比重更小，债券违约风险低。