中银分析：英国通胀报告维持宽松立场

英国央行8月份通胀报告继续敞开宽松之门。相比5月份报告，英国央行大幅调低了中期增长预期，认为基础增长偏弱，之后经济活动会逐渐提升，但在预测期后半部分，增长更可能慢于而不是快于历史平均速度，且前景非常不确定。同之前一样，这个预测也不包含欧元区出现极端情况的可能性。

英国央行也略微调低了通胀预期，近期通胀低于5月份报告预期，而在预测区间的大多数时间，通胀将等于或低于目标水平，前景仍存相当的不确定性，且委员会内对各种因素对通胀的影响有一些不同意见。

在新闻发布会上，英国央行行长金恩对英国经济增长的看法延续通胀报告中的悲观论调。针对货币政策，金恩肯定了资产购买计划对经济的正面提振效应，认为资产购买计划向实体经济注入了流动性，这对降低风险资产的高利率是有效的，通过这一途径，资产购买计划对实体经济将起到刺激作用。

但其对是否进一步降息持相对保留的态度，他表示尽管降息的政策在上次议息会议上进行过讨论，但由于该政策在目前将对一些金融机构造成损害，从而对整体英国经济而言是弊大于利的，如果经济形势出现改变，则该政策可能会被考虑，不过单靠降息政策并不足以解决经济复苏面临的问题。同时他也认为之前推行的流动性融资计划(FLS)单靠自身并不能保证经济实现复苏。针对是否将在近期再度推出资产购买计划，金恩表示资产购买计划虽然仍是政策选项之一，但是否进一步扩大要看现有的政策发挥作用的强弱而定。总体上，我们认为英国央行很可能采取进一步的宽松措施，这可能是QE，也可能是新的工具，这要看英国央行未来2-3个月的评估。

(由中国银行提供)