西班牙银行业处在欧洲风暴的中心

据美联社6月7日报道，西班牙面临的压力越来越大，必须要找到一个能拯救银行业的快捷方式。

欧洲政治家们和投资者担心经济衰退的西班牙无法找到资金来填补各银行的房地产类有毒贷款。目前来看，预计西班牙政府将别无选择，只能寻求国际救助来帮助其支撑银行业。

这种担忧已导致西班牙在国际债券市场的借贷成本上升至令人揪心的水平，接近大多数市场观察员所说的一国债务无法维持下去的水平。美国信用评级机构惠誉周四(7日)表示，要支撑银行系统，西班牙可能需要高达1000亿欧元(约合1260亿美元)资金，而早前预计大概需要300亿欧元。惠誉继续下调西班牙评级，从A降到了BBB，只比垃圾级高两档，并警告西班牙面临被进一步降级的风险。在周四最新债务拍卖中，西班牙成功融资20亿欧元(约合25.2亿美元)，但比前几次的利率高出很多。

本周早些时候，西班牙财政部大臣克里斯托瓦尔·蒙托罗警告说，该国自身融资方式正迅速用尽，“通往市场的大门没有对西班牙敞开”。西班牙首相马里亚诺·  拉霍伊第二天在参议院一会议上说，欧洲  “需要支持面临困难的成员国”。这是请求欧洲救援的最直接表示。

周四，拉霍伊第一次没有坚持他的标准说法:西班牙不打算寻求外界帮助。而且，德国在未提及西班牙名字的情况下给出目前为止最明确的暗示:认为在银行业糟糕到无法应对之前，该国应利用欧洲救助基金。

下面是涉及西班牙银行业困境的一些问题和答案:

西班牙银行业为什么需要救助?

西班牙金融问题并非像希腊那样由政府开支过度所致，而是因为银行业受到了房地产泡沫破裂的冲击。

在西班牙加入欧元区——加入到德国等更稳定经济体所在的货币联盟——之后，该国的银行史无前例地能以最低利率获得国际贷款，并且传递给了它们的客户。

西班牙的建筑公司、房地产投机商和购房者因预期房地产市场的繁荣会一直持续下去而把这些资金一抢而空。而且，西班牙政府也没有减缓或监管疯狂的建筑活动，因为政府可以从中获得税收收入，并且实现了预算盈余。

2008年，为西班牙经济超负荷提供十多年支撑的房地产泡沫破裂。各银行，尤其是西班牙的储蓄银行，出现大量坏账。随着西班牙经济三年来第二次衰退且经济前景黯淡，坏账数量预计会大幅增加，而房价暴跌又会令银行所收回的大量房屋价值缩水。更糟糕的是，西班牙失业率已逼近25%，许多西班牙人越来越难以偿还他们的抵押贷款。

西班牙央行表示，银行业仍背负着大约1750亿欧元(约合2200亿美元)“有问题的”房地产类资产。

虽然葡萄牙和希腊因公共债务高企获得救助，但西班牙债务占其国内生产总值(GDP)的比例相对较低，2011年底为68.5%，预计到今年底会触及78%。但这仍低于意大利、比利时、法国、甚至德国等2011年的水平。 

为什么西班牙找到解决办法非常重要?

西班牙经济规模比已获得救助的三国规模总和大得多，因此，西班牙的问题也让欧洲领导人更为担心。救助西班牙本身可能就会让欧元区财政达到崩溃边缘，因为西班牙是继德国、法国和意大利之后的欧元区第四大经济体。

对西班牙实施全面救助(包括其公共财政)会给银行业造成损失、引发恐慌并冲击贸易，从而破坏欧洲、美国和亚洲的经济增长。许多美国企业有很大一部分产品需求和利润来自欧洲，因此欧洲经济衰退会影响到全世界的企业和经济体。甚至美国共同基金都有平均3.6%的资产投资于欧洲股票。

由于欧洲许多政府的债务负担已经超重，再救助受困银行有可能导致部分政府破产。而银行还持有大量本国政府债券。因此，无论人们是对银行还是政府的信心下滑都可能引发恶性循环而需要更多金融救助。

人们担心，一旦西班牙被迫寻求救助，意大利等其他国家也会步其后尘，从而增大欧元区的压力。

成本有多高?

最近冲击西班牙金融市场的风暴由班基亚银行引起。5月末，班基亚银行宣称它需要190亿欧元(约合236.3亿欧元)政府救助。西班牙2009年建立了一个规模为190亿欧元的基金，旨在为银行提供帮助，但目前这支基金只剩下50亿欧元资金。西班牙政府承诺会帮助班基亚银行，但尚未制定出一个计划。

至少还有四家银行(规模都比班基亚银行小)或许也需要帮助。

估计救助西班牙困难银行的总成本在400-1000亿欧元，但没人知道实际成本会是多少。国际货币基金组织下周发布银行业评估报告时或许能提供一些线索。西班牙政府也已委托独立审计机构对银行业进行审计。拉霍伊周四说，在审计结果出来前，不会就如何对银行业进行资本重组做任何决定。

西班牙政府也要求各银行通过合并来巩固自身财力，并已告知银行在2012年底前留出840亿欧元准备金，来填补它们的房地产类有毒资产。西班牙两大银行——西班牙国际银行和西班牙对外银行——估计会满足这更严厉的要求。然而，投资者担心较小银行的能力和它们真正的负债额。

救助资金从何而来?

到目前为止，西班牙尚未就如何拯救银行业(尤其是班基亚银行)制定出一个清晰的路线图。首先，政府官员提出向银行注入政府债券的办法，这样一来，银行自己可以用这些债券作抵押从欧洲央行获得资本重组资金。欧洲领导人否定了这一选项。

西班牙还表示，它可以通过在国际市场上出售更多债券来为银行提供资金。但投资者要求西班牙为10年期债券支付的利率高达6.7%，创纪录高位，接近7%的危险水平。虽然西班牙周四通过了市场的重要考验，以6%的利率发售债券，但长期来看利息成本非常高。

西班牙希望银行业能得到欧洲救助，但却不愿去求别人施救，因为按照现行规定，救助资金必须要给政府。这就会允许布鲁塞尔方面干涉马德里的政策，而这是西班牙政府希望能避免的。而且，这也会进一步冲击投资者信心，从而令债券利率进一步上升，升到不得不寻求救助的水平。

是否会像救助希腊一样有附加条件?

西班牙正试图说服欧洲领导人，尤其是欧元区大国德国，在其不直接张口要钱的情况下获得一个“轻松”型的救助。欧盟领导人去年7月份通过了一项措施，允许欧盟救助基金向尚未接受救助的国家(如西班牙)提供资金用于银行资本重组。

这笔钱必须要由西班牙政府经手。但由于这些钱旨在帮助受困金融机构而非政府，所以，这笔救助贷款的附加条件不必像政府救助(比如希腊和爱尔兰)的附加条件那样严格。不过，问题国最终要偿还这笔贷款，而且必须要证明其经济政策足够稳健，能允许其偿还这些贷款。(完)(编译:潘立华)