陈志武：欧债恶化 QE3推出可能性加大（2）

联储推出QE3几率增大

中国证券报:未来美国方面推出QE3的可能性有多大?

陈志武:近期而言，希腊、法国等欧洲国家最新的选举结果，让全球各评级机构普遍下调了未来欧洲经济增长的前景。与此同时，中国经济下行的压力比起3、4个月以前也大了不少。基于这些因素，美国再推出QE3的概率确实增大了一些。

但是，QE3未来具体什么时候出现，以什么方式出现，都存在变数和争议。我认为不一定会像去年那样，美联储极有可能买回一些长期债务，从而对于利率期限结构做出一些调整。

今年是美国大选年，美联储方面的举措会相对比较谨慎。也就是说，美国再次推出类似QE2那种政策的概率很低，除非是今年的7、8月份，欧洲方面和中国方面的经济都出现很大问题。

中国证券报:你如何判断美国以外的其他国家接下来的货币政策变动走向?

陈志武:一方面，接下来的第三、第四季度一直到明年上半年，全球的通胀压力都上升了很多，主要是受到了希腊、法国等国家最新选举结果的影响。因为这两个国家都是主张通过财政紧缩来解决财政赤字过大、政府债务过多等问题，这个选举结果料将导致未来两三年内的全球通胀压力达到一个新的高度。另一方面，欧债危机进一步恶化的风险也上升了一些，美国经济复苏前景受到负面影响。

在此背景之下，很多欧盟国家，未来可能都会选择超发货币、货币政策刺激等方式来解决债务问题，这就很有可能迫使美国等国家推出宽松的货币政策来制造表面上的经济增长。由此，即使新兴市场国家不去主动调低利率，这些国家的货币贬值、通胀压力也都会随之增加。(陈莹莹 杨博)