陈志武：欧债恶化 QE3推出可能性加大

耶鲁大学教授、著名经济学家陈志武近日接受中国证券报记者专访时表示，当前美国经济总体趋势向好，但是复苏步伐料将十分缓慢。与此同时，希腊、法国等国家最新大选结果将导致欧洲经济前景更不明朗、欧债危机或进一步恶化。由此，美国方面推出第三轮量化宽松措施(QE3)的可能性加大，其他新兴经济体在未来放松流动性的压力也将陡增。

美今年GDP增速约为2%

中国证券报:你认为当前美国经济复苏的情况如何?

陈志武:我判断美国今年的GDP增速应在2%-2.5%左右。之所以这么判断，第一，目前美国总的就业情况还是在增加；第二，房地产行业也在缓慢复苏，最新数据显示，美国新开工的房地产项目、房地产交易量、房价等，在今年的3、4月份都有一些增长。虽然美国的房地产行业短期内大幅度复苏的难度很大，但是总的趋势还是向好。因此，美国的房地产相关产业链的复苏前景，都会明显好于去年，这对于美国经济的复苏至关重要。

美国经济发展的最大特点就是美国本土消费占GDP的比重较高，第三产业占GDP的比重也在80%左右。因此，我们在判断和预测美国经济走势的时候，必须将重点放在与民间消费相关的经济指标上。民间消费的动力如果不足，仅仅依靠高科技、制造业等，美国经济很难复苏到理想的水平。

判断美国经济的复苏水平，一方面，是观察就业情况，包括失业率数据、每个月新增的就业机会等；另一方面，就是消费者信心指数。而由于失业率数据和消费者信心指数这两个指标高度相关，所以如果就业环境特别糟糕，消费者信心就不会很好。

最近4至5个月，美国的就业情况有明显的好转。但是短期的数据并不能完全反映美国的经济走势，我们还是要继续关注接下来的变化情况。

中国证券报:你认为未来美国经济发展存在哪些潜在风险?

陈志武:美国本身的实体经济、金融行业在过去4年都出现了很大的调整，包括人员、机构的“瘦身”等。因此，未来几年内，美国经济应该不会有太大的挑战，且美国自身面对风险的能力也会比较好。但是，美国经济按照每年7%至8%左右速度增长的概率几乎为零。

短期来看，欧债危机将是美国经济面对的最大挑战，它会对美国经济的增长产生非常大的制约作用。长期而言，美国政府的财政赤字问题仍将是一个巨大的潜在风险，美国当前的债务总额相当于美国GDP总额的1.1倍，这个数字是美国历史上比较高的水平。