法报说欧债危机虽缓解但庆祝结束还为时尚早

新华08网北京3月30日电 法国《回声报》3月27日刊登该报市场部主任纪尧姆·莫让的一篇文章，题为《债务危机在我们面前》，摘编如下:

债务危机是否已经只是一个痛苦的回忆?看看近来的市场表现，我们也许真会这样认为。欧洲主要金融市场3个月来表现强劲，创下不少纪录。巴黎股市年初以来攀升11.7%，米兰上涨12.3%，法兰克福上涨19.6%。去年秋天时曾经让债券市场风声鹤唳的紧张情绪似乎也已远去:西班牙和意大利债券的利率已经恢复到可以承受的水平，10年期债券利率已回到5%以下。欧元也没有走弱的迹象，对美元比价一直维持在1.3附近，刚好与一年前持平。债务危机已被遗忘?

上述表现说明欧洲的确取得了无可争议的进展，这打击了做空的投机行为。马里奥·蒙蒂担任意大利总理之后快速进行了一系列深入改革，让欧元区规模最大的意大利债务(1.85万亿欧元)告别了令人担忧的违约风险。雅典本月也和私有债权人达成协议，避免了希腊破产，更避免了希腊被踢出欧元区从而引发欧洲货币联盟破裂。最值得一提的是欧洲央行对银行系统的支持，规避了主要风险的发生:金融机构的破产可能会导致整个系统的崩溃，从而威胁到家庭储蓄，并让国家负债变得更加沉重。

通过两项前所未有的再融资行动，欧洲央行向整个欧洲银行系统注资超过1万亿欧元。欧洲央行出手如此之重，使得投资者的主要担忧(银行倒闭、信贷突然收紧、银行和政府流动性匮乏)一下子烟消云散。事实上欧洲央行还减少了银行从市场上举债的需求，这给欧元区国家提供了新的回旋余地，后者今年需要融资不少于8000亿欧元。

欧洲央行的这一恰当决定足够让投资者恢复信心，但要庆祝危机结束还为时尚早。在拉丁语里，“危机”一词有“疾病的关键阶段”的意思，从这个角度来看，危机或许已经过去。不过在希腊语里，“危机”还指代需要采取强力措施当机立断的关键时刻，从这个意义上依然任重道远。欧洲领导人在抓紧宝贵时间寻找长期的解决办法，特别是建立未来的救助机制并制定新的预算协议。不过他们并没有解决欧元区近年来暴露的任何深层次问题。

首先是希腊问题。得益于债务减记一半和1300亿欧元的第二轮救助计划启动，希腊危机不可否认已经比几个月前得到了更好控制。西班牙和意大利等其他国家被传染的风险也大大降低。不过所有的经济学家都认为，问题只是被推迟了两年而已，因为负债占国内生产总值(GDP)120%的希腊终究没有偿债能力，在2015年之前它也没有希望实现增长。是否让它留在欧元区内的问题某一天还会重新出现。

其次是预算纪律问题。15年以来，阿蒙迪公司的专家们在27个欧盟成员国中总共发现了近100个赤字超过经济总量3%红线的案例，其中2/3的案例与经济无关而是因为政府的放任。所有这些都没受到任何处罚。因此有必要对欧元区进行更加有效的监控，以查出违规和情况不妙的国家。这也是欧盟委员会最近一份有关警示机制的报告所确立的目标。不过有些欧洲国家的问题过于深重(例如希腊)，有些竞争力过于脆弱(例如葡萄牙和西班牙)，有些债台筑得太高(例如意大利)，有些又太久没有财政盈余(例如法国)，因此要在欧元区建立可靠的预算纪律实在是非常艰难。

最后是增长战略问题。货币联盟的构建之所以仍然显得脆弱，是因为各个成员国之间的不平衡状况一直非常严重。危机又拉大了欧元区各经济体之间的真实差距。它并没有加速贸易的融合和劳动力的流动。为了反思这一问题，欧洲领导人目前正在进行关于预算平衡的讨论。然而建立和执行某种未来的“黄金规则”并不是万能药。应该反思的是整个货币联盟的经济政策，这样才能纠正因赤字产生的失衡，刺激生产效率的提升，让税收和投资支出更加协调。如今市场似乎给欧洲领导人留出了一点空间和时间。不过错误确是不能再犯了。(完)