美国养老金投资看重长期性与分散化

新华08网纽约3月20日电(记者俞靓)中国全国社保基金理事会20日发布消息称，国务院已批准其受托投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金。这在全国尚属首次，其资金未来投资去向也受到极大关注。记者通过调查发现，在相对成熟的美国市场，美国养老金投资坚持的是先保值、再增值的策略，看重长期性与分散化。

金融危机冲击较大

美国养老金种类繁多、投资渠道广泛，可谓发达国家的代表。美国养老金由联邦社保基金和形式多样的个人、企业补充养老金构成。联邦社保基金起到养老保障基本支撑作用，其风险承受能力弱，以基金保值为首要目的。各类补充养老基金，如地方政府及企业雇主发起的养老基金一般进入资本市场进行长期投资。

在美国，人们经常提到的401(K)计划就属于后者的一种。它是由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度。2011年，大约60%接近退休年龄的美国人拥有401(K)账户。

金融危机中，美国养老金体系遭遇较大冲击。2008年美国养老金资产市值缩水到14万亿美元，比2007年下降22%。除联邦社保基金略好外，其他类型的养老金资产市值都大幅缩水。私营部门养老金资产减少27%，州和地方政府雇员退休计划资产减少27%，个人退休账户资产下跌24%。

对此，美国政府采取了两方面应对措施。一是直接救助，如2008年9月提供850亿美元紧急援助，接管涉足养老保险业务的美国国际集团。二是调整养老金资产配置和投资比例。2008年初，美国的养老金约57%投资在美国国内或外国的股票资产上，但到2008年底，这一比例下降到41%，债券类资产配比从27%增长到40%，现金类配比基本保持不变。

通过几年痛苦转型，美国养老金投资正从偏重美国股票、债券等，转向房地产、非美国股票以及私募股权等。这一转变使养老金总体投资风险下降。