日本1月惊现1.48万亿日元逆差（2）

贸易逆差或成常态

事实上，在经历连续四个月的贸易逆差后，日本出口乏力并非“新闻”了。

日本内阁府在上月中旬便下调了对出口形势的判断基调，表示日本出口“出现疲软趋势”。日本去年出现了2.49万亿日元的贸易逆差，是自二战以来的第二大年度规模，而今年1月的逆差规模便占了去年总逆差的60%。另据日本去年第四季度国内生产总值(GDP)数据，日本当季净出口按年率计算下滑2.6%，其中商品与服务出口下滑达11.9%，成为拖累当季GDP出现2.3%萎缩的主要原因。

不过，对于这样的贸易数据，日本国内经济学家仍持继续观望的姿态。野村证券日本首席经济学家木内登英表示，尽管日本在1月份出现创纪录的贸易逆差，但是在解读该数据的时候仍需谨慎，这是因为:该数据符合市场普遍预期；数据受农历新年的影响。野村将跟踪2月份采购经理人指数(PMI)和工业产值状况，并进而判断日本的出口趋势。

法兴银行日本首席经济学家大久保卓治表示，在这个经济结构转变时期，贸易逆差对于日本是一件好事，因逆差会削弱日元。日本出口企业在过去几年面临日元走强和外需走弱的双重打击，日元趋软有利于出口企业恢复其竞争力。另外，进口的增长则反映日本国内需求的持续强劲。

他还表示，在未来几年内，在外需重拾增长动力之前，贸易逆差可能是日本经济的常态。尽管这会对该国经常账户盈余构成负面影响，但是日本巨额的海外资产将会在资本项目上保持足够盈余，进而确保经常项目余额为正。

评级机构发出警告

当天，标普发布报告称，日本现有的评级仍受该国足够的外部资产头寸、相对强劲的金融系统和多元化经济的支持，且日元仍是关键的国际储备货币。不过，如果“日本政府的债务状况延续当前趋势，或者外部头寸出现恶化，那么我们会考虑下调日本主权评级”。

标普在去年1月份将日本主权评级降至目前的“AA-”，并在4月份将其评级前景下调至“负面。”对此，住友商事综合研究所首席经济师奥田壮一表示，标普对日本的评级调整或会推迟至该国消费税率翻番计划得到国会支持的时点。

日本政府目前提出将自2014年4月起上调消费税率(当前为5%)至8%，并在2015年10月进一步提高至10%，以为灾后重建提供财源，并切实落实中期财政整顿计划。政府拟于3月向国会提交该议案，但是“闯关”难度较大。

另外两大评级机构中，穆迪在去年8月24日下调了日本的主权评级至“Aa3”，评级前景为“稳定”；惠誉对日本的本外币评级为“AA”和“AA-”，前景均为“负面”。（吴心韬）