中国金融信息网讯(记者卢德坤)全球信用保险、风险管理及经济研究知名企业科法斯集团最新发布的一份研究报告认为，在2018年全球流动性收紧的趋势下，亚洲地区也感受到一定压力。与此同时，区域内的差异正在加大：部分市场可借助自身有力的基础、积极的货币政策以及充分的缓冲来抵御资金外流；而另一些却不得不直面压力。
随着各国央行继续推进货币政策常态化，资金外流风险浮现。亚洲新兴市场在2018年大多数时间都面临货币贬值压力。尽管亚洲各国(或地区，下同)处于经济周期的不同阶段，但为遏制相关风险各国央行仍被迫追随美国的趋紧货币政策。正因如此，菲律宾、印尼和印度均对自身货币市场进行干预，以平抑汇率波动。印尼和巴基斯坦还采取措施限制进口，来应对本国货币疲软带来的贸易赤字加大及相应压力。
报告指出，在浮动汇率、经常账户盈余、外国直接投资和侨汇增长等诸多因素的共同作用下，亚洲地区对资金外流的抵御力有所加强。多数国家的外汇储备已经提升，并维持在较为充足的水平。但是，真实外部头寸的相对可持续性在许多国家仍值得关注。外汇储备可用来对这一外部头寸提供资金，但并非长久之计，科法斯预计，部分亚洲国家的前路颇为崎岖，其原因就是这种可持续性出现失衡。
科法斯指数(衡量资金外流相对脆弱性)显示，当面对外部压力时，亚洲新兴市场的表现有较大分歧。暴露风险的程度会因当前脆弱性以及可用来规避风险的缓冲完备程度而有所不同。一些投资者有些过于乐观。在基础较为稳健、货币政策积极以及部分市场储备充足，尤其是用于抵御近期资金外流的外汇储备足够的情况下，当前的估值可能并不合理。
也就是说，在整个地区整体承压的背景下，部分新兴亚洲市场会较其他市场感受到更多压力。此外，2018年油价走高也拖慢了经济增速，这一状况在2019年也不容忽视。科法斯预计，2019年平均原油价格仍维持在接近75美元/桶的水平。资金外流的情况仍要看美国货币政策的收紧步调如何。预计随着通胀率已低于美联储2%的目标，美联储加息步伐会有所放缓。(完)
