过去一周亚太地区通货膨胀率出现了令人惊讶的回升，不过这种现象可能是短暂的。投资者不应该为此过分担忧，同样市场也不认为亚太各国央行会对此做出过多的回应。
汇通网数据显示，纽元在2月7日跳升至三个月高位，此前新西兰的通胀指数攀升至2015年以来的最高水平。接着，韩国，印度尼西亚和泰国的1月通货膨胀数据超过预期，此外中国台湾的数据也超过了预期。菲律宾的通胀涨幅也加快了，尽管涨幅不及预期。
通胀为何会攀升呢？这是个关键的问题。通胀的大幅回升可以追溯到上个季度的亚洲货币的溃败。多数亚洲货币在去年最后一个季度兑美元大幅下挫。今年年初虽然亚洲货币有所恢复，但原油价格维持震荡上升的势头，这使得亚洲地区的通胀依然居高不下。
FPG证券公司首席执行官Koji Fukaya在接受采访时指出，“近期的数据显示，通胀压力增大，是由于货币走软，以及原油价格上涨造成的。不过由于上个月美元大幅回落，亚洲货币有所恢复，通胀的压力可能会减轻。”
下面的图表突出显示了亚洲货币的最后一季度疲软，随后经济成本上升，更强的美元可以通过提高进口商品的价格和提高出口商的收入来增加国内通货膨胀。另外，出口商收入增加也可以在当地增加支出资金，加剧通胀。
图：亚洲货币2016年四季度兑美元贬值幅度和通货膨胀的关系（橘红色为兑美元贬值幅度；蓝色为通货膨胀上升幅度）
新西兰是一个最为明显的例子。通货膨胀预期在当地货币贬值之后很快就加速了。因为当地人需要进口必须的生活品，如汽车和电脑，这些必需品的价格因为本币贬值而更高了。另外出口商通过出口乳制品增加了收入获得更多的钱，同样也使得当地商品价格更高。
图：纽元兑美元汇率和新西兰通货膨胀预期指标的关系（蓝色为纽元兑美元汇率，白色为新西兰通货膨胀预期）
除了新西兰，亚洲市场并没有对通胀上升的趋势过分担忧。这是因为，自2017年新年开始，市场的主要趋势是债市的复苏、特朗普行情的逐渐消退、同时欧洲的政治不确定性成为新的焦点。这种情绪会施压美元，并使得亚洲货币回升，抑制亚洲地区的通胀。
当前大多数亚洲市场的投资者也并不期望中央银行对通胀做出过多的回应。因为除菲律宾比索之外的所有新兴亚洲货币在2017年已攀升至少0.8％，这可能使得我们在未来几个月看到通货膨胀增速放缓。
