据彭博社报道，自从金融危机以来，全球央行已累计降息600余次，还总共购买了12万亿美元资产，但这些举措却没有让通胀产生显著变化，他们或许需要向未知的领域进一步深入探索。
让全球摆脱通胀下滑困境的一个方法，也许要靠央行为政府刺激措施直接提供融资，这个策略被称为“直升机撒钱”，是诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼于1969年提出的。
过去两周，花旗、汇丰和德国商业银行的经济学家纷纷就这个话题向投资者发布报告，对冲基金业大佬Ray Dalio认为这个设想可行。欧洲央行行长德拉吉称它是一个“非常有趣的概念”，该央行的官员已就此展开讨论。
“‘直升机撒钱’策略是否会成为下一个央行试图尝试的高招，我们对此没有把握，但这个话题正在引起广泛关注，” 牛津经济研究院驻伦敦经济学家Gabriel Stein说。“它在一些地方被以某种形式采用的可能性相当高。”
现代主要经济体从来没有试图采纳这个理论。该理论是把目前已经没有多大实施空间的财政与货币政策融合起来，即囊中羞涩的政府向本国央行直接发行短期债券，获得资金后再通过减税或支出项目直接投放给经济，绕过了银行等常用且目前受到约束的中间商。
这个学术观点是希望直接刺激支出和投资，而不是影响债券收益率或信心。央行可以通过设定增长或通胀限制，摆脱为政府永久性背书的地位。
美联储前主席本·伯南克2002年发表演讲称，飞向天空“几乎肯定会成为刺激消费、继而提升物价的一个高效手段”。本次讲话为他赢得了“直升机本” 这个绰号。
美国银行计算得出，截至2月初全球央行已降息637次，购买了12.3万亿美元资产，但全球许多地方的通胀率并未加速上升。在此背景下，“直升机撒钱”这个理论重新引起人们的讨论。美国银行数据还估计，目前全球有4.89亿人口生活在负利率国家。
通胀失控
在Dalio看来，这意味着央行下一步举措应该着重于刺激需求。他是管理1540亿美元资产的Bridgewater Associates创立人。
“倘若你纵观全球，会发现威胁我们的并不是通胀，也不是经济过热，” 他3月3日接受彭博电视的Erik Schatzker采访时称。“他们将必须更直接地去刺激消费。”
那么，为何有人不喜欢央行这么做呢? 批评家认为，在全世界撒钱最终或导致魏玛式通胀失控和政府债台高筑，并对央行的独立性与信誉造成潜在伤害。如果消费者捂紧钱包，这个政策可能事与愿违。
德国央行行长Jens Weidmann曾表示，“直升机撒钱” 会“把央行资产负债表撕开大口子，” 政府和纳税人将成为“最后的买单人”。
“免费午餐”
此外，法律上也存在问题。欧洲央行被禁止向政府提供融资，欧元区也没有单一主权债可以购买；而美联储收购的资产种类受到限制。
“这个直升机选项简单易行，在一些人看来，很像是免费的午餐，” 汇丰高级经济顾问Stephen King说。“如果觉得这听起来好得令人难以置信，事实就是如此。”
德拉吉上周表示，尽管欧洲央行还没有研究这个概念，“但显然这件事挺复杂的，从会计方面和法律方面都是如此。”然而其同僚Peter Praet在回答问题时却没有排除把这个理论作为选项的可能性。
目前争议可能仍然停留在学术层面。美国的通胀率正在爬升，国际货币基金组织预测发达经济体明年的通胀率将从1.1%上升到1.7%。
