北京时间3月6日下午消息，欧洲央行周一启动1.1万亿欧元创纪录国债采购项目，希望能够对抗通缩风险并刺激银行放贷，从而正式加入美联储和英央行已经实施了6年的“QE俱乐部”。
此外，欧央行还把今明两年欧元区的经济增长速度大幅调升至1.5%和1.9%，人们不禁怀疑，姗姗来迟的大规模QE是否还有用武之地，或者说QE只是建议性的。数据显示，欧元区1月份零售总额同比增长3.7%，国际油价暴跌对欧元区家庭消费水平的影响开始显现。
欧央行行长马里奥德拉吉（Mario Draghi）称，欧央行9个月前提出的QE重塑了市场信心，并开始取得成效，欧元区全部成员国范围内的信贷紧张压力开始缓解。“我们的货币政策开始见效，”德拉吉表示。虽然他本人对成功颇为低调，但是德拉吉的货币政策确取得了预期效果。去年春季以来，欧元兑美元和人民币汇率贬值近20%。
虽然欧元区通胀率仍然徘徊在-0.3%，但是货币贬值对经济增长的推动作用还是非常显著的。在欧央行确认将继续执行每月600亿欧元的国债等资产采购项目后，欧元汇率进一步下滑。欧元兑美元汇率降至1:1.10，创下11年新低。英镑对欧元汇率也尽收2007年以来失地，周四收于1:1.38欧元。
按照目前的计划，欧央行的所有成员国央行均有义务购买本国国债，欧央行对成员国的风险共担比例降至仅20%。不过，如果欧债危机卷土重来，这会让欧元区的弱国面临恶性循环。成员国央行将以-0.2%的极低利率购买本国国债，购债比例不得超过该国公共债务的33%。
苏格兰皇家银行的分析师Alberto Gallo称，欧央行的购债形式和美联储的完全不同。美联储可以购买的国债数量非常庞大，因为美国政府财政赤字超过GDP的10%，而欧洲的情况不同，欧元区投资级国债数量甚至是负的。
欧元区国债收益率已经降至历史低位，七个成员国的两年期利率甚至低于零。德国，奥地利，荷兰和芬兰四国的五年期国债收益率也是负数。由于各国财政赤字持续减小，欧央行可能面临没有国债可购买的窘境。
问题最严重的是德国，德国政府去年实现财政盈余180亿欧元，国债到期数量也是史上最快，这样投资者根本没有德国国债可购买。德国央行目前承担着欧央行万亿欧元QE中27%的比例。德国央行在欧央行执委会中的两委成员对QE投下反对票，认为通缩风险被高估了。
德国央行官员担心该国央行可能面临损失，如果QE成功推动欧元区经济增长，那么德国央行账面上的损失不可避免。美联储QE实施初期，美国国债收益率曾大涨100个基点，投资者押注经济恢复苏，让实际采购国债的效果打了折扣，这样会导致长期国债的价格暂时下降。这对美国来说没什么，对德国可就不是那么回事儿了，因此德国人对欧央行的QE强烈反对。
“这对有些投资者来说无异于鞭笞，”荷兰国际资本的分析师Gary Jenkins表示。“任何在如此低的利率下购买国债的投资者，一旦收益率上升，他们将面临巨额损失。如果有任何迹象表明欧央行将提早结束QE，市场反应可能会非常极端。”
