周二(3月3日)专家们表示，全球顶级黄金消费国减少黄金进口的新措施可能损及全球黄金需求。
上周六(2月28日)印度财长舒里(Arun Shourie)公布了新财年的预算案，维持了10%的黄金进口关税。不过同时，印度财长称，将引入黄金存储项目，可动用约2万吨印度国内已有的黄金，并且将发布主权黄金债券。尽管详细细节并未公布，不过这些债券将拥有不同的利率，并将能以黄金兑换现金。
星展银行(DBS)经济学家Radhika Rao表示，此举的目的是为了使印度大量囤积黄金的投资者和家庭从实物黄金转向这种类型的纸黄金，若这种债券发行成功，实物黄金需求将下降。
摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师们在一份新的报告中指出，主权黄金债券可能降低实物黄金需求。世界黄金协会(World Gold Council)表示，亚洲第三大经济体超过中国，成为2014年最大的黄金消费国。而印度较缓慢的黄金消费增速，则可能会进一步拖累全球黄金需求。
近年来，许多国家政府倡议发行主权黄金债券，以减少实物黄金需求。此前一直以来，印度高企的黄金首饰需求提升该国实物黄金进口规模，而进口增加则令经常帐赤字走阔，高企的经常帐对于新兴经济体的经济稳定前景却通常是不利的。
印度每年进口800-1000吨黄金，今年1月数据显示，黄金进口同比上涨55%至15亿美元。
澳新银行(ANZ)商品货币分析师Victor Thianpiriya指出，即使是印度黄金进口温和上涨20%，也利空全球黄金需求。不过他警告称，通过发行如主权黄金债券等计划降低黄金进口量将需要数年。预计年底国际现货黄金价格为1280美元/盎司，较当前1220美元/盎司的水平几无变化。
Fat Prophets资源分析师David Lenno表示，市场想观察印度黄金债券对金价的影响。目前可能减少投机性黄金购买，不过印度与黄金的文化联系仍强劲。
意见分歧
另一方面，部分分析师认为印度黄金需求可能仍有弹性，无视政府减少实物黄金需求的努力。
凯宏投资(Capital Economics)大宗商品研究主管杰索普(Julian Jessop)在一份报告中指出，印度黄金需求应继续其上行趋势，体现收入增长和市场创新。预计强劲的印度黄金需求将提振全球金价复苏，2015年底涨至1400美元/盎司。
世界黄金协会数据显示，印度黄金消费仍强劲，2014年为842吨，尽管全球黄金需求跌至5年低点。
